[百川資訊]3月煤焦油 “堅(jiān)挺上行-月末承壓小降”
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2021-04-12 已經(jīng)被瀏覽1604次
3月煤焦油市場(chǎng)“堅(jiān)挺上行-月末承壓小降”，其中，中上旬積極調(diào)漲為主，中國煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（CCTX）累計(jì)上調(diào)154元/噸，月末承壓伴降，中國煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（CCTX）累計(jì)下調(diào)62元/噸，截止3月30日，主流（山西、河北、山東）區(qū)間3100-3410元/噸。
中上旬煤焦油市場(chǎng)利好主導(dǎo)，一方面2020年第四季度山西、河南累積退出焦炭產(chǎn)能4500萬噸以上，而截至2021年3月底新投產(chǎn)能釋放有限，煤焦油前期局部供應(yīng)缺口尚未改善，春節(jié)后，下游前期部分停減產(chǎn)企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，3月中上旬行業(yè)開工呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，供需支撐市場(chǎng)堅(jiān)挺，再者，下游產(chǎn)品穩(wěn)中有所跟進(jìn)，廠家采購心態(tài)積極。
下旬，伴隨前期原料連續(xù)大幅走高，下游原料采購能力多達(dá)極限，而下游產(chǎn)品除煤瀝青外，其他需求推進(jìn)疲軟，商談偏弱運(yùn)行，廠家原料采購放緩且抵觸情緒濃，山西三強(qiáng)、金源、唐山黑貓、信諾等部分停減產(chǎn)操作，且仍有部分企業(yè)計(jì)劃提前檢修，煤焦油需求端支撐減弱，但供應(yīng)端持續(xù)利好情況下，跌幅受限。
各地區(qū)市場(chǎng)情況：
——東北地區(qū)：黑龍江先漲后降，月初2600元/噸附近，月底2800元/噸附近，中上旬外圍利好支撐，周邊詢盤增加，漲幅相對(duì)較大。吉林招標(biāo)先漲后降。遼寧受唐山市場(chǎng)影響大，上中旬堅(jiān)挺，下旬走弱。
——華北地區(qū)：邯鄲煤焦油堅(jiān)挺上行-月末窄幅回落，華豐招標(biāo)中上旬累計(jì)上調(diào)285元/噸，下旬回落55元/噸，該地焦企煤焦油庫存水平低位，供應(yīng)端利好持續(xù)，中上旬下游開工提升及下游產(chǎn)品窄幅推進(jìn)，廠家原料剛需心態(tài)良好。下旬，下游成本承壓，原料采買放緩且抵觸情緒。唐山下旬轉(zhuǎn)弱，下旬深加工個(gè)別企業(yè)停車及周邊利空影響下，商談?dòng)|頂回落。山西上旬挺價(jià)，中下旬附近率先回落，主因該地下游主產(chǎn)品煤瀝青銷售較周邊存弱，工業(yè)萘、蒽油、洗油等疲軟，廠家生產(chǎn)壓力下停減產(chǎn)企業(yè)增多，且部分計(jì)劃檢修提前，原料采購整體打壓心態(tài)，需求端支撐減弱。
——華東地區(qū)：山東、安徽、江蘇“堅(jiān)挺上行-承壓小跌”該地煤焦油供應(yīng)貨源持續(xù)趨緊，下游深加工及炭黑企業(yè)春節(jié)后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供需增加，供需利好持續(xù)。下旬下游深加工產(chǎn)品除煤瀝青外，其他表現(xiàn)疲軟，廠家生產(chǎn)壓力大，疊加周邊利空氣氛，市場(chǎng)觸頂情緒，原料采買積極性放緩，且打壓情緒，但下游整體開工依舊尚可，供需尚存支撐下，跌幅受限。
——西北地區(qū)：陜西先漲后降，本月該地上下游生產(chǎn)偏穩(wěn)，受周邊山西市場(chǎng)影響偏大。內(nèi)蒙月初承兌2900元/噸，月底承兌2900元/噸，較月初持續(xù)。新疆本月重心穩(wěn)中有所調(diào)漲，剛需支撐尚可。
——西南地區(qū)：云南、貴州穩(wěn)中有漲，春節(jié)后該地下游檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，道路燒火油廠家詢盤積極，外圍尚存利好氣氛，市場(chǎng)整體利好占據(jù)上風(fēng)。四川部分貨源外流，隨行就市。
——華中地區(qū)：安陽受河北市場(chǎng)影響大，跟隨調(diào)整。平頂山觀望附近河北、山東而調(diào)整。湖南湖北受河南、山東市場(chǎng)影響偏大，隨行就市，前期堅(jiān)挺，月底略跌。
主要影響因素
裝置開工情況：3月焦化行業(yè)開工率較2月略低，3月唐山市開展大氣污染綜合治理攻堅(jiān)月行動(dòng)，山西局部環(huán)保突襲檢查影響，開工穩(wěn)中有降，其他多大穩(wěn)小調(diào)，整體較2月有所降低。預(yù)計(jì)4月份開工率較3月波動(dòng)有限，一方面焦企利潤面依舊尚可，廠家生產(chǎn)積極，另一方面，局部不乏延續(xù)環(huán)保限產(chǎn)影響。
下游部分產(chǎn)品：
(1) 工業(yè)萘：3月份工業(yè)萘整體呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢(shì)，春節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，又在一周后大幅回落，隨后價(jià)格一路下滑，截止月末主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考價(jià)3400-3600元/噸。
(2) 煤瀝青：3月份煤瀝青市場(chǎng)重心存漲，累計(jì)漲幅約200-500元/噸內(nèi)，截止月末主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠參考3700-4100元/噸內(nèi)運(yùn)行，高位個(gè)別訂單有聞，實(shí)際交投表現(xiàn)一般，中溫瀝青出廠參考3400-3800元/噸內(nèi)運(yùn)行，月末區(qū)域內(nèi)漲跌不同，其中西南地區(qū)重心下滑，西北地區(qū)重心上行。
(3) 炭黑：3月，炭黑市場(chǎng)僵持偏穩(wěn)，截止發(fā)稿，N330主流送到仍舊參考7600-8000元/噸。
(4) 洗油：3月，洗油上旬推漲運(yùn)行，中下旬偏穩(wěn)后弱勢(shì)下調(diào)，主產(chǎn)區(qū)調(diào)油用以及其他參考3050-3300元/噸，洗苯用參考3300-3600元/噸。
(5) 蒽油：3月，蒽油市場(chǎng)中旬挺價(jià)后呈弱勢(shì)下滑。截止29日，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)參考3200-3450元/噸，較上月降幅在75元/噸。
后期預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2021年4月煤焦油市場(chǎng)上半月或延續(xù)窄幅偏弱，下半月或企穩(wěn)探漲可能，主流（山西、河北、山東）運(yùn)行區(qū)間參考3100-3350元/噸。具體原因分析如下：
1. 供應(yīng)端利好持續(xù)，2020年年底附近焦化去產(chǎn)能力度加大，山西、河北、河南焦炭落后產(chǎn)能退出累計(jì)4500萬噸以上，2021年采暖季結(jié)束和河北個(gè)別焦化產(chǎn)能存退出預(yù)期，而2020年年底-2021年4月底新投產(chǎn)能釋放有限，煤焦油前期局部供應(yīng)缺口尚未改善。
2. 需求端降低預(yù)期。4-5月份為下游深加工企業(yè)傳統(tǒng)檢修期，開工率存降低預(yù)期，目前了解到部分企業(yè)成本壓力下，計(jì)劃提前檢修，因此，屆時(shí)需求縮減，具體縮減情況，有待進(jìn)一步關(guān)注企業(yè)停減產(chǎn)詳情。
3. 下游產(chǎn)品利好、利空互存，深加工產(chǎn)品煤瀝青高位承壓，工業(yè)萘不乏觸底回升；4月炭黑市場(chǎng)走降預(yù)期，少部分廠家檢修計(jì)劃，對(duì)原料市場(chǎng)支撐減弱。
4. 因此，前期下游成本壓力下，原料采購積極性依舊偏淡，部分停車檢修，需求端支撐欠佳，商談不乏延續(xù)弱勢(shì)，但供應(yīng)端利好持續(xù)下，跌幅受限。伴隨原料走跌，下游生產(chǎn)壓力有所緩解后，原料剛需不乏增加，煤焦油市場(chǎng)不乏企穩(wěn)探漲可能。
下游部分產(chǎn)品：
(1) 工業(yè)萘：預(yù)計(jì)工業(yè)萘4月份不乏有上漲可能，但幅度不會(huì)太大，且月初降勢(shì)仍存主產(chǎn)區(qū)出廠參考3300-3800元/噸。
(2) 煤瀝青：預(yù)計(jì)4月份煤瀝青市場(chǎng)運(yùn)行僵持，小幅整理，過高位價(jià)格不乏存回落可能，但局部低位或存補(bǔ)漲空間，波動(dòng)幅度在100元/噸內(nèi)，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠參考或3700-4000元/噸內(nèi)運(yùn)行。
(3) 炭黑： 后市炭黑窄幅下滑概率較大，N330主流送到參考7200-7500元/噸。
(4) 洗油：預(yù)計(jì)4月份洗油市場(chǎng)延續(xù)目前弱勢(shì)局面，主產(chǎn)區(qū)調(diào)油用參考3000-3250元/噸，洗苯洗油參考3250-3500元/噸。
(5) 蒽油：蒽油商談短期仍偏弱，后續(xù)維穩(wěn)或有小幅挺價(jià)可能。
焦化產(chǎn)品：預(yù)計(jì)4月份市場(chǎng)先偏弱后趨穩(wěn)或者趨強(qiáng)運(yùn)行，山東二級(jí)2000元/噸左右。隨著鋼價(jià)大漲，原料價(jià)格回調(diào)，鋼企利潤已經(jīng)可觀。如果焦炭繼續(xù)走跌，焦企限產(chǎn)意愿或者限產(chǎn)范圍有可能增加。焦炭剛需面支撐是偏強(qiáng)的。第四，鋼企焦炭庫存中等或者高位，而焦企焦炭庫存累積。4月份里多空交織，在鋼企利潤良好，生產(chǎn)積極性高的情況下，利好影響有增強(qiáng)可能。焦炭有望趨穩(wěn)運(yùn)行，如果利好繼續(xù)釋放，亦有可能趨強(qiáng)運(yùn)行。
