[百川資訊]2月煤焦油 “承壓回落-平穩(wěn)-挺價”
來源：中焦協網 2021-03-17 已經被瀏覽1836次
2月煤焦油市場“承壓回落-平穩(wěn)-局部探漲”，春節(jié)前市場弱勢走跌，中國煤焦油現貨價格指數（CCTX）累計下調67元/噸，春節(jié)期間執(zhí)行訂單維穩(wěn)，節(jié)后歸來挺價運行，截止1月24日，主流（山西、河北、山東）區(qū)間3050-3220元/噸。上旬下游企業(yè)多數春節(jié)前備貨基本到位，繼1月煤焦油連續(xù)挺價后，深加工廠家虧損壓力較大，部分停減產操作，且對原料采購整體打壓心態(tài)，焦企節(jié)前出貨積極性增加，市場拍賣量加大，訂單多簽至節(jié)后，中間商節(jié)前交投積極性降低，因此，煤焦油供需支撐均減弱，商談承壓下調。春節(jié)期間，市場人士陸續(xù)退市，交投氣氛轉淡，場內執(zhí)行訂單，主流維穩(wěn)。節(jié)后歸來，焦企煤焦油庫存有所累積，但尚無壓力，下游開工緩慢提升，且補庫需求，供需支撐尚存，此外，下游深加工產品工業(yè)萘大漲、蒽油、洗油挺價態(tài)勢，炭黑月底新單定價，對原料端尚存利好支撐，但深加工主產品煤瀝青高位商談承壓，對市場尚存制約，招標低端漲幅較大，高端漲幅受限。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：黑龍江走跌后平穩(wěn)運行，上旬下游備貨到位后原料采購放緩，受運輸影響，周邊省份及中間商交投降低，需求端支撐減弱；吉林招標節(jié)前大幅降低，訂單簽至春節(jié)后，截止日前，月底招標價尚未出臺，預計探漲；遼寧受唐山市場影響大，上旬跌幅相對大。
——華北地區(qū)：邯鄲煤焦油春節(jié)前招標下調，華豐招標累計下調140元/噸，受疫情影響，石家莊、邢臺等局部運輸受限，當地消化為主，下游節(jié)前備貨到位后，采購打壓心態(tài)；春節(jié)期間執(zhí)行訂單，維穩(wěn)；節(jié)后歸來下游剛需增加，商談探漲約70元/噸；唐山上旬跌幅相對大，春節(jié)臨近，物流影響，周邊省份詢盤降低，中間商交投積極性減弱，該地下游按需零星補庫，采購打壓，需求端減弱，跌幅相對大。山西上旬跌幅相對較大，春節(jié)前該地下游深加工企業(yè)虧損壓力下，停減產企業(yè)相對較多，煤焦油需求端降低明顯。節(jié)后運輸恢復，下游開工提升，下游產品挺價態(tài)勢，招標漲幅相對大。
——華東地區(qū)：山東、安徽、江蘇“下調-維穩(wěn)-探漲”春節(jié)前下游附近少量操作，部分減產，個別檢修，需求端減弱，商談下調。春節(jié)期間市場交投氣氛弱。節(jié)后歸來下游剛需補庫，開工小幅提升，且下游小產品挺價態(tài)勢，存利好，但煤瀝青高端運行承壓，對原料漲幅存制約，該地招標小幅挺價運行。
——西北地區(qū)：陜西先降后漲，本月該地上下游生產偏穩(wěn)，受周邊山西市場影響偏大。內蒙月初承兌2700元/噸，中旬附近承兌2600元/噸，月底商談價格尚未出臺。新疆本月窄幅震蕩，整體調整不大。
——西南地區(qū)：云南、貴州穩(wěn)中小跌，春節(jié)前該地下游企業(yè)停減產增多，需求端減弱。四川部分貨源外流，節(jié)前運輸影響，出貨受阻。
——華中地區(qū)：安陽受河北市場影響大，跟隨調整。平頂山觀望附近河北、山東而調整。湖南湖北受河南、山東市場影響偏大，節(jié)前需求降低，商談走跌，節(jié)后新單價格暫未出臺，仍在商談，看漲預期。
主要影響因素
裝置開工情況：2月焦化行業(yè)開工率較1月小幅回落，春節(jié)期間廠家部分開工小幅回落。節(jié)后市場運輸恢復，交投活躍增加，焦企利潤面依舊良好，廠家生產積極，開工預期穩(wěn)中提升，因此，預計3月開工率較2月走高。
下游部分產品：
(1) 工業(yè)萘：2月份工業(yè)萘總體圍繞春節(jié)變化，春節(jié)前和春節(jié)期間處于穩(wěn)中略升，節(jié)后重心大幅上漲，截止月末主產區(qū)主流出廠參考價4200-5500元/噸，成交暫少，多執(zhí)行節(jié)前訂單。
(2) 煤瀝青：2月份煤瀝青市場區(qū)間內小幅整理，節(jié)后個別新單成交小幅回落，截止2月24日百川盈孚改質瀝青價格指數為3692元/噸，累計下調19元/噸，主產區(qū)改質主流出廠參考3500-3900元/噸內，4000-4050元/噸個別企業(yè)有存。
(3) 炭黑：2月，炭黑市場大局持穩(wěn)，截止發(fā)稿，N330主流送到仍舊參考7600-8000元/噸。
(4) 洗油：2月，洗油市場前期維穩(wěn)后期大幅推漲，主產區(qū)調油用以及其他參考2700-3100元/噸，洗苯用參考3100-3600元/噸，較上月漲幅在400-530元/噸。
(5) 蒽油：2月，蒽油市場月初弱勢下滑中旬維穩(wěn)后下旬推漲運行。截止24日，當前主產區(qū)參考3200-3600元/噸，較上月漲幅在150元/噸。
后期預測：預計2021年3月煤焦油市場存漲空間，幅度參考100-200元/噸不等，主流（山西、河北、山東）運行區(qū)間參考3100-3350元/噸。具體原因分析如下：
1.供應方面：2020年年底附近焦化去產能力度加大，山西、河北、河南焦炭落后產能退出累計2000萬噸以上，2020年年底-2021年3月底緊個別新投產能釋放，煤焦油釋放量有限，前期局部供應缺口尚未改善。
2.需求方面：春節(jié)過后，下游深加工前期部分停減產企業(yè)逐步恢復生產，開工率緩慢提升，整體開工預期較2月份走高，炭黑廠開工率亦回升。因此，供需面整體對市場尚存支撐作用。
3.下游行業(yè)運行現狀：當前下游深加工廠家多微利運行，其產品蒽油、洗油、工業(yè)萘需求端轉暖，預計3月維持高位且不乏挺價空間，但煤瀝青供應釋放，需求跟進有限，高端不乏回落可能，對原料價格存制約；當前下游炭黑廠利潤面良好，維持高位負荷運行，新單定價結束后，維持剛需采購，整體剛需面良好。
下游部分產品：
(1) 工業(yè)萘：預計3月份以整理消化漲幅為主，工業(yè)萘繼續(xù)上漲可能不大。
(2) 煤瀝青：預計3月份煤瀝青市場不乏存降空間，但幅度非常有限，累計幅度或200元/噸內，主產區(qū)改質瀝青出廠參考或3400-3800元/噸。
(3) 炭黑：預計3月份炭黑市場穩(wěn)中存小幅上漲可能。N330主流送到參考7600-8200元/噸。
(4) 洗油：預計3月份洗油市場存漲空間。主產區(qū)調油用參考3000-3150元/噸，洗苯洗油參考3100-3650元/噸
(5) 蒽油：預計3月份蒽油市場維持高位運行窄幅調整，主產區(qū)參考3100-3650元/噸。
焦化產品：預計3月份焦炭市場先弱后強，降幅100-200元/噸。其一，春節(jié)前焦炭價格在歷史高位，盈利水平高位，場內不乏恐高情緒。其二，在焦企降庫存，鋼企焦炭庫存合理水平時期內，鋼企會盡量多輪打壓焦炭。其三，整體看，鋼企焦炭庫存水平中位，焦企和港口庫存低位。其四，焦化新增產能釋放緩慢，而且3月份隨著采暖季結束，仍有小部分4.3米焦爐產能可能關停，鋼企高爐開工高位下，焦炭供給緊張局面只是緩解，未有改變。其五，截止2月下旬，部分貿易商尚未入市，且待焦炭價格降至一定水平，不排除入市抄底。因此預計焦炭市場或連續(xù)下調2-3輪后期企穩(wěn)偏強運行。
