[百川盈孚]12月份煤焦油市場跌后回漲，剛需存一定支撐
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2024-01-10 已經(jīng)被瀏覽11105次
一、行情綜述
12月（2023年12月1日-2023年12月26日）煤焦油市場整體波動不大，前期小降，后期小漲為主。本月煤焦油市場月均價為4181元/噸，較上月均價下調(diào)110元/噸，跌幅2.56%。截至12月26日，中國煤焦油現(xiàn)貨價格（CCTX）為4172元/噸，較上月末（11月28日4236元/噸）下調(diào)64元/噸，跌幅1.51%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間參考4200-4365元/噸。山西、內(nèi)蒙古地區(qū)前期小幅下行，中旬明顯上漲后迅速回落；河北、河南地區(qū)前期下行，下旬小幅回漲；山東地區(qū)上半月小降，下半月小幅反彈；東北地區(qū)窄幅調(diào)整為主；西南地區(qū)漲跌不一。
（一）利空面：
（1）下游煤瀝青市場價格推漲乏力，整體重心向下，深加工行業(yè)持續(xù)虧損，對高價原料承接能力有限。（2）炭黑市場需求清淡，新單商談價格下行，對于原料煤焦油采購謹慎，上旬市場小幅下行為主。
（二）利好面：
（1）焦企虧損面有所修復，部分企業(yè)開工稍有提升，但受環(huán)保限產(chǎn)、原料煤運輸受限、年底焦企煤炭指標有限等因素影響，整體開工波動有限，煤焦油供應仍緊。并且深加工整體開工有提升，炭黑行業(yè)開工仍高，整體剛需仍存，對煤焦油底部價格存支撐。（2）煤焦油跌價不利于下游產(chǎn)品商談，因此部分下游企業(yè)對于原料煤焦油存穩(wěn)價心態(tài)。
山東地區(qū)自4400元/噸降至4340元/噸后，回漲至4365元/噸。河北唐山地區(qū)月初降至4200元/噸后保持穩(wěn)定，邯鄲地區(qū)自4420元/噸降至4350元/噸后，回漲到4365元/噸。山西地區(qū)前期價格在4300-4400元/噸左右，月中旬受大雪影響，運輸受阻，高價漲至4630元/噸，但下游行業(yè)運行情況不佳，隨后價格迅速回落至4350元/噸左右。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場區(qū)間內(nèi)小幅調(diào)整為主，本月末3974元/噸，較上月末（11月28日4057元/噸）下調(diào)83元/噸。東北地區(qū)煤焦油除內(nèi)地消耗外，多運往河北及山東地區(qū)，下游部分企業(yè)有訂單，對于原料煤焦油有采購需求，需求端對底價支撐尚存。但由于下游煤瀝青及炭黑市場行情不佳，煤焦油價格上漲動力不足。截至12月26日，吉林主流4080-4100元/噸，黑龍江主流3950-4000元/噸，遼寧主流3900-4200元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場漲跌不一，本月末4324元/噸，較上月末（11月28日4397元/噸）下調(diào)72元/噸。山西地區(qū)受運輸影響，區(qū)域內(nèi)供應緊，疊加部分企業(yè)有推漲心態(tài)，中旬價格上漲明顯。河北邯鄲地區(qū)先降后漲，唐山地區(qū)行情偏穩(wěn)。供需端對底部價格存支撐，但下游深加工行業(yè)運行情況不佳，煤焦油漲幅有限。截至12月26日，山西主流4300-4350元/噸，河北邯鄲主流4365元/噸，唐山地區(qū)4200元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場前期走跌，下半月小幅反彈，本月末4324元/噸，較上月末（11月28日4380元/噸）下調(diào)56元/噸。下游煤瀝青市場推漲乏力，深加工行業(yè)持續(xù)虧損，煤焦油市場承壓運行。但煤焦油持續(xù)下行不利于下游產(chǎn)品商談，因此部分下游企業(yè)對原料煤焦油存穩(wěn)價心態(tài)，后期行情稍有回暖。截至12月26日，山東主流4365元/噸，安徽參考4365元/噸不等。江蘇主流4280-4365元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場呈現(xiàn)跌-漲-跌走勢，本月末4056元/噸，較上月末（11月28日4139元/噸）下調(diào)83元/噸。內(nèi)蒙古地區(qū)部分貨源流往山西，因此烏海地區(qū)多隨山西市場調(diào)整，剛需對底部價格存一定支撐。截至12月26日，內(nèi)蒙古主流4100元/噸承兌出廠，陜西主流4350元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場漲跌皆存，本月末4084元/噸，較上月末（11月28日4126元/噸）下調(diào)42元/噸。下游部分企業(yè)有煤瀝青訂單，對于原料煤焦油有采購需求，煤焦油價格難有明顯下行，但深加工行業(yè)持續(xù)虧損，對高價原料承接能力有限，煤焦油持續(xù)上漲動力不足。截至12月26日，四川主流3950-4160元/噸，云南主流4100-4260元/噸，貴州主流4100-4250元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場先降后漲，本月末主流4371元/噸，較上月末（11月28日4426元/噸）下調(diào)55元/噸。下游整體開工仍高，場內(nèi)剛需存支撐，但下游煤瀝青及炭黑市場走勢向下，因此對于原料煤焦油采購謹慎，煤焦油漲幅有限。截至12月26日，河南主流4365-4376元/噸，兩湖地區(qū)主流3950元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
供應方面：2023年12月焦化行業(yè)開工較11月小幅下降。前期焦煤市場供應偏緊，價格高位運行。焦企成本居高不下，多數(shù)利潤倒掛，生產(chǎn)積極性受挫，開工水平下降，后期，焦炭第三輪提漲100-110元/噸落地后，焦煤價格未出現(xiàn)大面積上漲，焦企盈利空間擴大，利潤水平好轉(zhuǎn)，焦化開工上升，整體看，12月焦化開工較11月小幅下降。煤焦油供應量預計有所減少。1月來看，焦煤供應有所增加，價格小幅松動，焦企利潤水平好轉(zhuǎn)，疊加下游鋼廠春節(jié)備貨需求提高，焦企生產(chǎn)意愿增強。綜合預計1月份焦化行業(yè)開工偏強。
需求方面：2023年12月全國煤焦油深加工裝置含長期停車產(chǎn)能平均開工率約為50.9%，除長期停車產(chǎn)能外行業(yè)開工在64.6%，總體較2023年11月提升。根據(jù)12月最新統(tǒng)計，當前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2830萬噸，其中長期停車產(chǎn)能為613萬噸，內(nèi)蒙地區(qū)30萬噸新投產(chǎn)能已正常生產(chǎn)。整體來看，當前行業(yè)有效產(chǎn)能為2217萬噸，占比約為78%；主產(chǎn)區(qū)（山西、河北、山東、河南）總產(chǎn)能1654萬噸。11月檢修企業(yè)多數(shù)復產(chǎn)后，未有大幅減停產(chǎn)或復產(chǎn)，零星開停工交錯進行，月內(nèi)行業(yè)整體開工處于偏高位。當前焦油深加工整體承壓運行，1月份暫未聽聞較大停復產(chǎn)計劃，行業(yè)開工短期仍偏高位，至月末臨近春節(jié)，部分或有檢修計劃，行業(yè)開工有下滑可能，綜合預計1月份開工區(qū)間參考49%-50%。
2023年12月炭黑行業(yè)開工率預估65.02%，較上月相比上調(diào)1.14%。本月內(nèi)炭黑行業(yè)開工呈上行走勢，主要是一些企業(yè)需要滿足供暖任務，因此開工難以做出調(diào)整，且在山西地區(qū)，一些企業(yè)在前期由于環(huán)保要求停產(chǎn)，而后來為了交付訂單而逐步恢復開工，其中華北以及華東區(qū)域開工提升較高，西南和東北地區(qū)相對平穩(wěn)，綜合來看，炭黑12月份開工走勢上行。
12月下游深加工行業(yè)雖仍有虧損，但部分前期檢修裝置陸續(xù)復產(chǎn)，且有新裝置投產(chǎn)，整體開工偏高，炭黑行業(yè)開工整體開工仍處于高位，對原料煤焦油需求增量。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：12月，工業(yè)萘先小跌后持續(xù)走高，截止12月26日，工業(yè)萘市場均價5532元/噸，較月初累計上調(diào)122元/噸，漲幅2.26％，目前主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5500-5700元/噸。
（2）煤瀝青：12月，煤瀝青總體下行趨勢。截至12月26日，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青承兌出廠參考4500-5000元/噸承兌出廠，中溫瀝青承兌出廠參考4400-4500元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考5000元/噸左右。
（3）炭黑：12月，炭黑市場價格持續(xù)下挫。截至12月26日，炭黑市場均價8585元/噸，較上月同期下調(diào)469元/噸，炭黑市場月均價8794元/噸，較上月均價累計下調(diào)706元/噸，跌幅8.02%左右，N330主流商談價格參考7800-8200元/噸，個別低位有存。N550、N660、N220以及其他型號炭黑主流價格亦大幅下行。
整體來看，煤焦油下游主要產(chǎn)品煤瀝青及炭黑市場呈下行走勢，深加工行業(yè)持續(xù)虧損，對于原料煤焦油采購謹慎，煤焦油市場承壓。
招標情況：11月山西、內(nèi)蒙古地區(qū)中旬價格上漲后迅速回調(diào)；河北、河南地區(qū)先降后漲，山東地區(qū)前期小降，后期反彈；東北地區(qū)維持區(qū)間震蕩，整體波動不大；西南地區(qū)各省份漲跌不一，波動頻繁。
三、后期預測
預計2024年1月煤焦油市場先跌后漲，幅度100-200元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考4100-4400元/噸。
具體原因分析如下：
1、煤焦油供應有小幅提升可能。焦企目前虧損面基本修復，開工積極性較前期有提升，預計整體開工較前期有提高，但1月仍處于采暖季，環(huán)保限產(chǎn)影響仍存，開工提升幅度有限。因此預計煤焦油供應量有所提升，但增量有限。需持續(xù)關(guān)注原料煤庫存和焦炭價格走勢，以及環(huán)保限產(chǎn)政策等影響。
2、煤瀝青市場難有好轉(zhuǎn)，利空影響仍存。目前煤瀝青市場供應充足，但下游需求跟進有限，煤瀝青市場預計延續(xù)弱勢。后期臨近春節(jié)，下游或有備貨需求，疊加深加工企業(yè)或有檢修，供需端支撐增強，價格或有反彈。因此從煤瀝青價格來看，預計先弱后強，但從深加工開工來看，則是先高后低。
3、炭黑市場需求清淡，預期仍有不佳。輪胎企業(yè)一月份預計整體開工不高，炭黑市場需求清淡，但部分企業(yè)存保供需求，整體開工難有明顯下調(diào)，供需端支撐弱，炭黑市場預期不佳，對煤焦油價格難有明顯支撐。
綜合來看，煤焦油供應預計有提升，供應端支撐減弱。前期下游基本剛需對煤焦油底部價格存支撐，但煤瀝青市場走勢不佳，深加工行業(yè)持續(xù)虧損，對高價原料存抵觸，煤焦油市場價格或?qū)⒂兴芈?；后期煤瀝青市場預期尚可，對煤焦油價格存一定利好影響，疊加年底備貨需求，煤焦油價格或有反彈，但今年整體備貨氛圍不高，預計支撐有限。預計煤焦油市場1月份價格先跌后漲，但整體回落及反彈空間有限。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：下月原料煤焦油預計先跌后漲，成本對工業(yè)萘支撐先趨弱后增加；據(jù)了解目前市場暫無企業(yè)檢修或復產(chǎn)，預計月初行業(yè)開工延續(xù)高位，工業(yè)萘供應寬松，不過考慮深加工產(chǎn)品煤瀝青及蒽油需求較差，不排除后期開工存下行預期；近期萘法苯酐受供應緊張支撐廠家多挺價運行，且市場傳聞鄰苯存調(diào)漲預期，利好工業(yè)萘及苯酐市場，同時預計1月萘法苯酐行業(yè)開工預期延續(xù)高位，且1月工業(yè)萘下游存春節(jié)前備貨需求，支撐工業(yè)萘市場，不過考慮苯酐自身需求看弱，且苯酐盈利不佳，萘系減水劑及精萘市場走勢偏弱，對工業(yè)萘市場存一定制約。預計1月工業(yè)萘市場先漲后小跌，市場價格在5300-6000元/噸內(nèi)波動。
