[百川盈孚]12月份煤焦油漲后回落 市場(chǎng)受下游制約
來(lái)源：中焦協(xié)網(wǎng) 2023-01-11 已經(jīng)被瀏覽19927次
一、行情綜述
市場(chǎng)表現(xiàn)及因素分析：12月煤焦油市場(chǎng)價(jià)格前期維穩(wěn)運(yùn)行，中旬價(jià)格推漲，月末市場(chǎng)走跌運(yùn)行。截至12月28日，中國(guó)煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為6256元/噸，較上月末（11月28日6276元/噸）下調(diào)20元/噸，跌幅0.32%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間6300-6520元/噸。內(nèi)蒙古、山西地區(qū)前期持穩(wěn)運(yùn)行，而后市場(chǎng)下行；河北、河南和山東地區(qū)先漲后跌；東北地區(qū)變化不大，西南地區(qū)漲后回調(diào)。
一、利好面：
（1）中上旬下游深加工廠家開(kāi)工情況尚可，且煤瀝青市場(chǎng)走勢(shì)上行，廠家有采購(gòu)需求。（2）中上旬焦炭雖經(jīng)過(guò)三輪調(diào)漲，但焦企依舊虧損，開(kāi)工波動(dòng)幅度不大，煤焦油貨源維持緊張局面。
二、利空面：
（1）下旬焦企四輪提漲全面落地，焦企虧損局面得到有效緩解，開(kāi)工情況逐漸恢復(fù)。
（2）同時(shí)受疫情影響，深加工與炭黑行業(yè)開(kāi)工下降，對(duì)煤焦油剛需減少，供需面支撐減弱。
（3）下游整體行業(yè)長(zhǎng)期持壓虧損運(yùn)行，成本壓力無(wú)處轉(zhuǎn)移，對(duì)高價(jià)原料壓價(jià)情緒濃厚。因此山西地區(qū)上旬維穩(wěn)而后接連下調(diào)；山東地區(qū)月初大幅調(diào)漲200元/噸后逐漸回落，主流現(xiàn)匯出廠價(jià)格參考6500-6520元/噸；河北地區(qū)漲后回調(diào)，唐山地區(qū)參考6350元/噸，邯鄲地區(qū)參考6510元/噸。
各地區(qū)市場(chǎng)情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)小漲后回落，主流重心無(wú)明顯變化，本月末6114元/噸，較上月末（11月28日6100元/噸）上調(diào)14元/噸。東北地區(qū)前期焦企開(kāi)工情況偏低，煤焦油供應(yīng)偏緊，下游采購(gòu)比較積極，煤焦油市場(chǎng)小幅推漲。但后期下游深加工與炭黑市場(chǎng)開(kāi)工驟減，對(duì)煤焦油剛需降低，焦油價(jià)格下調(diào)。截至12月28日，吉林主流5810-6000元/噸，黑龍江主流5700-5650元/噸，遼寧主流6000-6400元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)調(diào)漲后接連回落，本月末6372元/噸，較上月末（11月28日6457元/噸）下跌85元/噸。山西地區(qū)中上旬高位維穩(wěn)，下旬價(jià)格震蕩下行；河北地區(qū)價(jià)格先漲后跌。焦企前期依舊虧損，主流限產(chǎn)意愿仍存，煤焦油供應(yīng)偏緊。并且深加工廠家有采購(gòu)需求，煤焦油供需面支撐。但下旬隨著焦炭四輪提漲全面落地，焦企開(kāi)工有所提升，同時(shí)深加工與炭黑行業(yè)開(kāi)工下降，對(duì)煤焦油剛需降低，煤焦油市場(chǎng)走跌。截至12月28日，山西主流6300-6350元/噸，河北主流6350-6510元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場(chǎng)大幅上漲后逐漸下調(diào)，本月末6484元/噸，較上月末（11月28日6382元/噸）上調(diào)102元/噸。山東地區(qū)市場(chǎng)拉漲后價(jià)格走跌，安徽地區(qū)震蕩下行，前期因焦企開(kāi)工偏低位，且煤瀝青高位堅(jiān)挺，對(duì)煤焦油市場(chǎng)存利好影響，煤焦油市場(chǎng)大幅拉漲。但隨著焦企開(kāi)工緩慢提升，和下游開(kāi)工突然下降，煤焦油價(jià)格開(kāi)始走跌，并且下游虧損運(yùn)行，對(duì)高價(jià)煤焦油有壓價(jià)情緒，煤焦油行情低迷。截至12月28日，山東主流6500-6520元/噸，安徽主流6505元/噸附近。江蘇主流6520-6600元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)前期維穩(wěn)運(yùn)行而后市場(chǎng)下調(diào)，本月末6063元/噸，較上月末（11月28日6148元/噸）下調(diào)85元/噸。內(nèi)蒙古地區(qū)前期主穩(wěn)運(yùn)行，中后期價(jià)格下降。下游煤瀝青市場(chǎng)高位堅(jiān)挺，對(duì)煤焦油市場(chǎng)有一定支撐，但下游行業(yè)虧損運(yùn)行，尤其炭黑行業(yè)價(jià)格走跌，開(kāi)工下降，供需面對(duì)煤焦油后期支撐乏力。截至12月28日，內(nèi)蒙古主流6050-6110元/噸，陜西主流6330元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場(chǎng)重心上移后下降，本月末5784元/噸，較上月末（11月28日5793元/噸）上漲9元/噸。貴州地區(qū)煤焦油市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，云南、四川地區(qū)大幅拉漲后回調(diào)，西南地區(qū)煤焦油供應(yīng)緊俏，前期下游深加工廠家為保生產(chǎn)，高位接盤，煤焦油供需雙層支撐。月末由于深加工廠家存檢修與停產(chǎn)情況，并且廠家虧損嚴(yán)重，對(duì)煤焦油有恐高情緒，煤焦油市場(chǎng)成交偏弱。截至12月28日，四川主流5400-6220元/噸，云南主流5850-6290元/噸，貴州主流5800-6000元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場(chǎng)區(qū)間內(nèi)震蕩，本月末主流6530元/噸，較上月末（11月28日6460元/噸）漲70元/噸。河南、兩湖地區(qū)隨主產(chǎn)區(qū)上調(diào)后窄幅回落。焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)，焦企開(kāi)工逐漸提升，下游剛需購(gòu)買，供需面支撐一般。同時(shí)下游炭黑行業(yè)虧損嚴(yán)重，打壓煤焦油價(jià)格，市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱。截至12月28日，河南主流6500-6560元/噸，兩湖地區(qū)主流5980-6020元/噸。
二、主要影響因素
12月焦化行業(yè)開(kāi)工率較11月稍有提升。月初期焦企利潤(rùn)倒掛，生產(chǎn)積極性不高，加之河北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)要求，整體焦化開(kāi)工水平偏低，后隨著焦炭?jī)r(jià)格的不斷上漲，焦企利潤(rùn)有所修復(fù)，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，且下游補(bǔ)庫(kù)需求較高，進(jìn)而開(kāi)工水平有所提升。1月份正值寒冬疊加春節(jié)，終端需求難有釋放，焦企開(kāi)工提升或?qū)⒂邢蕖＞C合預(yù)計(jì)1月份焦化行業(yè)開(kāi)工較12月微幅提升。
2022年12月全國(guó)煤焦油深加工裝置（含長(zhǎng)期停車產(chǎn)能）平均開(kāi)工率約為47.05%，較2022年11月提升0.95個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前全國(guó)煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2795萬(wàn)噸，煤焦油深加工行業(yè)長(zhǎng)期停車產(chǎn)能為541萬(wàn)噸，整體來(lái)看，該行業(yè)有效產(chǎn)能為2254萬(wàn)噸，占比約為80.6%；主產(chǎn)區(qū)（山西、河北、山東、河南）總產(chǎn)能1699萬(wàn)噸，月內(nèi)西北地區(qū)開(kāi)工下滑明顯，下旬山東部分檢修，行業(yè)開(kāi)工出現(xiàn)下滑，至月末復(fù)產(chǎn)后行業(yè)開(kāi)工總體仍有回升，2023年1月份前期整體開(kāi)工預(yù)計(jì)波動(dòng)不大，但根據(jù)往年情況來(lái)看，春節(jié)前后有部分企業(yè)檢修，行業(yè)開(kāi)工存下滑可能，預(yù)計(jì)2023年1月份開(kāi)工區(qū)間在44%-46%。
2022年12月份炭黑行業(yè)開(kāi)工率預(yù)估58.3%，較上月下調(diào)0.6百分點(diǎn)。本月煤焦油價(jià)格雖然略有回落，不過(guò)整體上仍然處于較高水平，炭黑成本壓力仍然不減，部分企業(yè)仍然處于虧損狀態(tài)，企業(yè)的生產(chǎn)積極性較弱，疊加下游接單乏力，訂單情況較預(yù)期偏低，企業(yè)的開(kāi)工略有影響。炭黑行業(yè)開(kāi)工前期有部分企業(yè)承擔(dān)區(qū)域供暖任務(wù)，所以開(kāi)工出現(xiàn)明顯上調(diào)，而后中下旬左右山東有大型企業(yè)停車檢修，華東、西南等地亦有零星企業(yè)檢修，所以整體上炭黑12月開(kāi)工呈現(xiàn)窄幅下調(diào)走勢(shì)。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：12月份，工業(yè)萘市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，整體呈現(xiàn)上行走勢(shì)，截止12月26日工業(yè)萘市場(chǎng)均價(jià)為5888元/噸，較月初累計(jì)上漲385元/噸，漲幅7.0%，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)工業(yè)萘出廠參考5900-6100元/噸。
（2）煤瀝青：12月，煤瀝青挺漲后僵持偏弱運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌參考7800-8150元/噸，中溫瀝青承兌出廠參考7400-7600元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考7900-8000元/噸。
（3）炭黑：12月，炭黑市場(chǎng)價(jià)格重心下行。截至28日，炭黑市場(chǎng)均價(jià)11294元/噸，較11月28日（11526元/噸）累計(jì)下調(diào)232元/噸，跌幅2.01%左右，N330主流商談價(jià)格參考10600-11000元/噸。
三、后期預(yù)測(cè)
預(yù)計(jì)2023年1月煤焦油市場(chǎng)漲后回落，幅度30-200元/噸，主流參考6200-6550元/噸。
具體原因分析如下：
1、煤焦油供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加。截至12月底，焦炭?jī)r(jià)格總計(jì)上漲400-440元/噸，部分焦企利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧為盈，焦企開(kāi)工積極性尚可，開(kāi)工緩慢提升，目前焦企已經(jīng)提產(chǎn)，但部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響仍存，預(yù)估1月份焦企開(kāi)工較12月底變動(dòng)不大，整體較12月有提升，煤焦油供應(yīng)增量，供應(yīng)端支撐稍有減弱。需持續(xù)關(guān)注原料煤庫(kù)存和焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)。
2、下游深加工產(chǎn)品存下調(diào)預(yù)期。截至12月底，煤瀝青市場(chǎng)延續(xù)高位運(yùn)行，但煤瀝青下游產(chǎn)品價(jià)格有大幅走跌可能，因此對(duì)煤瀝青市場(chǎng)利空影響較大，煤瀝青市場(chǎng)存下調(diào)可能；同時(shí)工業(yè)萘下游可能會(huì)有節(jié)前備貨需求，中上旬市場(chǎng)偏好運(yùn)行，中旬運(yùn)輸放緩，預(yù)計(jì)1月份工業(yè)萘市場(chǎng)先漲后跌。深加工產(chǎn)品或有下調(diào)預(yù)期，對(duì)煤焦油市場(chǎng)支撐較弱。而1月份春節(jié)前后煤焦油深加工開(kāi)工有下滑預(yù)期，但廠家需節(jié)前備貨，煤焦油供需面仍存一定支撐。
3、下游炭黑市場(chǎng)預(yù)期弱穩(wěn)運(yùn)行，廠家持壓運(yùn)行。炭黑下游輪胎市場(chǎng)行情低迷，受下游市場(chǎng)拖拽，炭黑市場(chǎng)價(jià)格走跌，炭黑廠家長(zhǎng)期虧損運(yùn)行，多減負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)下月炭黑價(jià)格淡穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)煤焦油市場(chǎng)難有支撐。并且又逢春節(jié)假期，炭黑開(kāi)工難有明顯提升，基本維持在50%-58%左右。綜合來(lái)看，炭黑市場(chǎng)行情對(duì)煤焦油市場(chǎng)難有支撐。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：預(yù)計(jì)1月上旬，場(chǎng)內(nèi)部分企業(yè)存?zhèn)湄浶枨螅紤]下游行情不佳，工業(yè)萘推漲困難，中下旬工業(yè)萘市場(chǎng)存下行預(yù)期。市場(chǎng)價(jià)格在5500-6100元/噸運(yùn)行。
（2）煤瀝青：預(yù)計(jì)煤瀝青1月煤瀝青前期存下滑可能后僵持維穩(wěn)。焦化行業(yè)開(kāi)工稍有提升，煤焦油供應(yīng)端利好有所收縮，同時(shí)春節(jié)前后炭黑及煤焦油深加工開(kāi)工均有下滑預(yù)期，加之煤焦油下游部分企業(yè)前期備貨完成，因此煤焦油仍有下滑空間，對(duì)煤瀝青市場(chǎng)依舊利空影響，且陽(yáng)極12月份新單仍有大幅下調(diào)可能，因此對(duì)煤瀝青市場(chǎng)利空影響較大，煤瀝青市場(chǎng)存下調(diào)可能，幅度在100-200元/噸。石墨電極及煤系針狀焦方面開(kāi)工持續(xù)低位，消耗量十分有限。
（3）炭黑：2023年1月煤焦油市場(chǎng)漲后回落，幅度30-200元/噸，整體上高位震蕩運(yùn)行，炭黑行業(yè)可能壓力難解。下游市場(chǎng)走勢(shì)難言樂(lè)觀，終端需求欠佳，企業(yè)的生產(chǎn)積極性較弱，行業(yè)開(kāi)工可能震蕩偏弱概率較大，疊加春運(yùn)流動(dòng)較大，疫情潛在風(fēng)險(xiǎn)仍存，一定程度上可能影響開(kāi)工走勢(shì)，進(jìn)而對(duì)于炭黑需求可能略有波動(dòng)。所以綜合考慮，預(yù)計(jì)1月份炭黑市場(chǎng)價(jià)格可能弱勢(shì)運(yùn)行，N330主流送到圍繞10400-11000元/噸。建議關(guān)注煤焦油以及輪胎等市場(chǎng)走勢(shì)謹(jǐn)慎操作。
焦炭產(chǎn)品：預(yù)計(jì)2023年1月份焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，二級(jí)主流2550-2650元/噸。原料焦煤年底供應(yīng)收緊，價(jià)格仍居高位，對(duì)焦炭市場(chǎng)支撐作用尚存，但線上競(jìng)拍流拍現(xiàn)象增加，個(gè)別煤種價(jià)格或存下調(diào)預(yù)期。下游終端需求低迷，加之鋼企利潤(rùn)倒掛，利空焦炭市場(chǎng)。
