[百川盈孚]1月份煤焦油市場低位盤整后價(jià)格上行
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2025-02-14 已經(jīng)被瀏覽5393次
一、行情綜述
1月（2025年1月1日-2025年1月24日）煤焦油市場低位盤整后價(jià)格上行。本月截至1月24日，煤焦油市場月均價(jià)為3327元/噸，較上月均價(jià)（3356元/噸）下調(diào)29元/噸，跌幅0.09%。截至1月24日，中國煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為3563元/噸，較上月末（12月27日3191元/噸）上調(diào)372元/噸，漲幅11.66%，主產(chǎn)區(qū)主流（山西、河北、山東）現(xiàn)匯出廠價(jià)格參考3700-3860元/噸。山西地區(qū)低位整理后價(jià)格回漲；內(nèi)蒙古地區(qū)價(jià)格持續(xù)上漲；河北、河南地區(qū)一路上行；山東地區(qū)重心上移；東北地區(qū)價(jià)格反彈；西南地區(qū)價(jià)格窄幅上調(diào)。
影響因素如下：利空影響有：（1）本月下游深加工行業(yè)開工持續(xù)下降，對煤焦油理論需求有所減少。（2）上旬煤瀝青、蒽油和炭黑價(jià)格下降，利空煤焦油價(jià)格，此時(shí)下游企業(yè)承壓或虧損運(yùn)行，故對原料煤焦油承接心態(tài)和能力較弱，進(jìn)入中下旬雖然深加工產(chǎn)品漲價(jià)，但原料也在同步漲價(jià)，因此下游深加工行業(yè)盈利狀況依舊不佳，而炭黑方面則因產(chǎn)品定價(jià)早于原料漲價(jià)而運(yùn)行依舊承壓，因此均一定程度上對高位實(shí)單存在制約。利好影響有：（1）本月焦化行業(yè)開工下滑，煤焦油供應(yīng)量有所下降，場內(nèi)煤焦油庫存低位，局部地區(qū)供應(yīng)緊俏，加之本月焦化行業(yè)盈利狀況不佳，故焦企對煤焦油報(bào)盤上漲。（2）多數(shù)下游企業(yè)原料油庫存不高，加之臨近春節(jié)放假，大部分企業(yè)對原料煤焦油存?zhèn)湄浹a(bǔ)庫需求，因此采購積極性提升。（3）中下旬深加工產(chǎn)品煤瀝青、蒽油和工業(yè)萘價(jià)格持續(xù)上漲，利好煤焦油價(jià)格，炭黑方面由于原料價(jià)格上漲，炭黑挺價(jià)情緒較濃。
整體來看，1月焦化行業(yè)開工不高，煤焦油供應(yīng)量有限，而下游深加工開工雖有所下降，但炭黑整體開工尚可，整體來看理論需求尚可，前期上下游市場較為低迷，深加工和炭黑采購較為理性謹(jǐn)慎，進(jìn)入中后期由于春節(jié)備貨需求，下游整體對煤焦油需求提升，采購氛圍和心態(tài)逐漸回暖，同時(shí)深加工產(chǎn)品市場價(jià)格回漲，對煤焦油價(jià)格存有提振，因此1月份煤焦油市場低位盤整后價(jià)格上行。目前山東地區(qū)價(jià)格參考3720-3750元/噸左右。山西地區(qū)主流參考3740-3860元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)主流參考3785元/噸，唐山地區(qū)主流參考3700元/噸左右。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場重心上行，本月末3523元/噸，較上月末（12月27日3129元/噸）上調(diào)394元/噸。區(qū)域內(nèi)焦化開工不高，煤焦油供應(yīng)有限，下游市場存基本剛需，且存在外圍部分企業(yè)前來拿貨，加之主流市場價(jià)格上漲，存在利好指引。截至1月24日，吉林主流參考3470-3560元/噸，黑龍江主流參考3450-3500元/噸，遼寧主流參考3500-3570元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場一路上漲，本月末3767元/噸，較上月末（12月27日3350元/噸）上調(diào)417元/噸。區(qū)域內(nèi)焦化限產(chǎn)，煤焦油供應(yīng)偏緊，加之下游開工尚可，原料油庫存不高，且涉及春節(jié)放假，多數(shù)企業(yè)存?zhèn)湄浶枨?，因此對原料煤焦油采購積極性較好，進(jìn)入中下旬深加工產(chǎn)品價(jià)格上漲，對煤焦油存有提振。截至1月24日，山西主流參考3740-3860元/噸，河北邯鄲參考3785元/噸，唐山地區(qū)參考3700元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場持續(xù)上調(diào)，本月末3688元/噸，較上月末（12月27日3346元/噸）上調(diào)342元/噸。山東地區(qū)配合焦化行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，故部分焦企近期停車，當(dāng)?shù)孛航褂凸?yīng)減量，部分深加工降幅，導(dǎo)致整體需求降低，加之產(chǎn)品價(jià)格下跌，故對煤焦油支撐較弱，炭黑開工尚可，但由于炭黑價(jià)格持續(xù)下跌，因此對煤焦油采購較為理性謹(jǐn)慎，基本剛需為主。截至1月24日，山東主流參考3720-3750元/噸，安徽參考承兌3758元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場價(jià)格走高，本月末3655元/噸，較上月末（12月27日3187元/噸）下調(diào)468元/噸。區(qū)域內(nèi)焦化開工不高，而自去年年底該區(qū)域存零星新投產(chǎn)深加工企業(yè)，加之本月下游買盤采購積極性提升，故整體來看西北地煤焦油供需面支撐較好，加之主產(chǎn)品煤焦油價(jià)格一路上漲，對當(dāng)?shù)孛航褂蛢r(jià)格存有指引作用。截至1月24日，烏海地區(qū)參考3700元/噸承兌出廠，陜西主流3700-3780元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場窄幅上行，本月末3033元/噸，較上月末（12月27日2867元/噸）上調(diào)166元/噸本月。煤焦油供應(yīng)有限，且下游需求有所提升，但由于西南地區(qū)炭黑企業(yè)盈利狀況不佳，故整體開工不高，導(dǎo)致對煤焦油價(jià)格支撐有限，因此漲幅不及主流市場。截至1月24日，四川主流3000-3150元/噸，云南主流2980-3050元/噸，貴州主流2980-3080元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場持續(xù)走跌，本月末主流3767元/噸，較上月末（12月27日3357元/噸）下上調(diào)410元/噸。煤焦油供需面支撐較好，深加工產(chǎn)品行情向好，場內(nèi)交投氛圍回暖。截至1月24日，河南主流3735-3789元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
供應(yīng)方面：2025年1月焦化行業(yè)開工較2024年12月呈現(xiàn)降低趨勢，截至發(fā)稿，焦化行業(yè)平均開工為72.16%，獨(dú)立焦化廠平均開工為65.96%。本月內(nèi)共提降兩輪，幅度為100-110元/噸，前期產(chǎn)地煤礦暫未開始放假，原料焦煤供應(yīng)偏寬松，價(jià)格持續(xù)下滑，多數(shù)焦企保持小幅盈利狀態(tài)穩(wěn)定生產(chǎn)，僅零星焦企受虧損影響及庫存累積影響小幅減產(chǎn)；下半月臨近春節(jié)，產(chǎn)地部分煤礦陸續(xù)開始放假，原料焦煤供應(yīng)收縮，價(jià)格逐漸趨穩(wěn)，焦化行業(yè)盈利空間收窄，部分焦企轉(zhuǎn)盈為虧，生產(chǎn)意愿降低，整體開工下滑。下月來看，終端需求延續(xù)偏弱局面，向上傳導(dǎo)鋼廠對焦炭采購情緒難有明顯提升，不排除部分鋼廠年后對焦炭存補(bǔ)庫操作，但整體需求增量有限，對焦炭支撐延續(xù)弱勢。綜合考慮，預(yù)計(jì)2月焦化行業(yè)整體開工仍存降低預(yù)期。
需求方面：
深加工行業(yè)：2024年1月全國煤焦油深加工裝置含長期停車產(chǎn)能平均開工率在45%左右，除長期停車產(chǎn)能外行業(yè)開工約為57.4%，總體較2024年12月下滑約4.7個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)1月最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2915萬噸，計(jì)入長期停車產(chǎn)能628萬噸。2月份中前期行業(yè)開工仍處于低位，春節(jié)假期后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，至下旬或提升至高位，月平均開工或波動不大，參考45%上下，但整體呈現(xiàn)提升趨勢
炭黑行業(yè)：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2025年1月份炭黑行業(yè)開工率預(yù)估67.13%，較上月下調(diào)3.23個(gè)百分點(diǎn)。本月內(nèi)炭黑行業(yè)開工略有下滑，且調(diào)整幅度表現(xiàn)相對明顯。主要是臨近節(jié)日，企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)檢修，雖然個(gè)別有提產(chǎn)，山西地區(qū)亦有新增產(chǎn)能，但開工不高，故整體1月份來看，炭黑行業(yè)開工有所下滑。
1月整體焦化行業(yè)開工較上月下降，下游深加工和炭黑行業(yè)整體開工同樣下行，不過買盤整體采購心態(tài)較好，因此整體來看煤焦油供需面支撐尚可。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：1月（2025年1月1日-2025年1月24日）工業(yè)萘市場持續(xù)上漲，截至1月24日，工業(yè)萘市場均價(jià)5120元/噸，較月初（4372元/噸）累計(jì)上調(diào)748元/噸，跌幅17.11％，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5060-5350元/噸。。
（2）煤瀝青：2025年1月份煤瀝青整體上漲，截至1月24日，全國均價(jià)暫參考3944元/噸，較上月末上漲309元/噸，漲幅8.5%。主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌參考3900-4150元/噸，中溫瀝青承兌出廠參考3700-4200元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考4300元/噸左右。
（3）蒽油：1月（2025年1月1日-2025年1月24日）蒽油市場呈現(xiàn)持續(xù)上行趨勢，截至1月24日蒽油市場均價(jià)4054元/噸，較12月27日上調(diào)469元/噸，蒽油1月市場月均價(jià)3834元/噸，較12月月均價(jià)上調(diào)185元/噸，當(dāng)前主流參考3900-4200元/噸。
（4）炭黑：1月，炭黑市場價(jià)格前期維持降勢，后續(xù)平穩(wěn)，臨近月尾上探。截至24日，炭黑市場均價(jià)7066元/噸，較上月27日7066元/噸沒有變化，炭黑市場月均價(jià)7001.29元/噸，較上月均價(jià)（7381.91元/噸）累計(jì)下調(diào)380.62元/噸，跌幅5.16%左右，N330主流商談價(jià)格參考6400-6600元/噸，個(gè)別高低位均存。
整體來看，深加工產(chǎn)品行情重心上行，對于煤焦油市場利空指引；炭黑市場整體偏弱，對于煤焦油難有支撐。
三、后期預(yù)測
預(yù)計(jì)2025年2月煤焦油市場重心向上，波動幅度100-300元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3700-4100元/噸。
具體原因分析如下：
1、焦企開工難有提升，煤焦油供應(yīng)延續(xù)偏緊狀態(tài)。目前焦化行業(yè)略有虧損，節(jié)后回來鋼廠對焦炭采購情緒難有明顯提升，不排除部分鋼廠年后對焦炭存補(bǔ)庫操作，但整體需求增量有限，焦炭行情難有回暖，故焦企盈利盈虧情況預(yù)計(jì)依舊不佳，因此預(yù)計(jì)2月整體開工仍存降低預(yù)期，故煤焦油供應(yīng)延續(xù)偏緊狀態(tài)。
2、煤瀝青和蒽油價(jià)格預(yù)計(jì)行情堅(jiān)挺，節(jié)后深加工開工或逐步提升。預(yù)計(jì)2月煤瀝青和蒽油市場整體較為堅(jiān)挺，深加工行業(yè)盈利狀況較1月或回暖，故對原料承接能力或有所提升，而春節(jié)假期后前期停車的企業(yè)或陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，平均開工較1月或波動不大，但整體呈現(xiàn)提升趨勢。
3、炭黑市場挺價(jià)情緒較濃，對原料存有剛需。由于前期訂單價(jià)格偏低，2月炭黑市場挺價(jià)推漲情緒較濃，預(yù)計(jì)炭黑價(jià)格上調(diào)，對煤焦油價(jià)格或有支撐，開工方面整體預(yù)計(jì)尚可，對原料存有剛需。
綜合來看，2月焦化行業(yè)開工預(yù)計(jì)有所下滑，場內(nèi)煤焦油供應(yīng)量依舊緊俏，而下游深加工開工或逐步提升，炭黑開工預(yù)計(jì)尚可，整體理論剛需有存，加之春節(jié)回來部分下游或存補(bǔ)庫需求，且隨著虧損面有所修復(fù)，深加工接貨能力或有所提升，因此煤焦油供需面支撐較好，產(chǎn)品方面下游深加工產(chǎn)品預(yù)計(jì)價(jià)格堅(jiān)挺，炭黑價(jià)格預(yù)計(jì)上行，均對煤焦油利好指引。綜上預(yù)計(jì)2025年2月煤焦油市場重心向上，波動幅度100-300元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3700-4100元/噸。
下游部分產(chǎn)品：
（1
