Mysteel2024新春團(tuán)拜會--煤焦運城站圓滿落幕
來源： 我的鋼鐵網(wǎng) 2024-02-29
由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、建信期貨有限責(zé)任公司和山西龍門能源集團(tuán)有限公司主辦的“Mysteel2024煤焦新春團(tuán)拜會--煤焦運城站”于2024年2月29日14:30在山西省運城市河津新龍門客棧順利召開。我們誠摯感謝各位領(lǐng)導(dǎo)蒞臨指導(dǎo)會議！
2月29日下午14:30分，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部高級經(jīng)理熊超宣布大會正式開始。本次會議分別由山西龍門能源集團(tuán)有限公司總經(jīng)理原孝義、建信期貨有限責(zé)任公司首席市場官（副總裁）金學(xué)軍和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司總裁助理、煤焦事業(yè)部總經(jīng)理李娟為會議致辭，之后由建信期貨有限責(zé)任公司黑色產(chǎn)業(yè)研究主管、高級研究員翟賀攀、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司金屬產(chǎn)業(yè)研究中心業(yè)務(wù)總監(jiān)張釗、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司焦煤分析師靳遼寧、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦分析師吳二軍先后發(fā)表了主題演講，會議齊聚了各大焦企、鋼廠、煤礦等企業(yè)的代表嘉賓，大家共同探討當(dāng)前煤焦市場行情，解讀煤焦供需數(shù)據(jù)，展望區(qū)域煤焦市場貿(mào)易。
會議伊始，首先由山西龍門能源集團(tuán)有限公司總經(jīng)理原孝義為本次團(tuán)拜會致辭；
其次由建信期貨有限責(zé)任公司首席市場官（副總裁）金學(xué)軍致辭；
最后由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司總裁助理、煤焦事業(yè)部總經(jīng)理李娟為本次團(tuán)拜會致辭。
接下來大會進(jìn)入主題演講環(huán)節(jié)。首先由建信期貨有限責(zé)任公司黑色產(chǎn)業(yè)研究主管、高級研究員翟賀攀發(fā)表了《從鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈基本面看上半年煤焦市場運行邏輯與交易策略》的主題演講。他分別從鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈主要品種基本面因素分析、目前黑色系行情的探討、后期煤焦市場關(guān)注點與交易策略建議這三個方面做了詳細(xì)分析。首先從鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈主要品種成材的供給需求價格，成本，現(xiàn)貨利潤，盤面利潤，鐵礦焦炭焦煤的供需等基本面因素分析。隨后進(jìn)行目前黑色系行情的探討：春節(jié)前后鋼材價格二次下滑的主要因素就是高庫存和成本下滑，疊加需求疲弱，未來鋼材價格反彈需要上述三個因素各個擊破，那么時間跨度顯得更為重要；從周期與空間定位來看，每年3月份黑色系商品趨勢延續(xù)后變盤可能性較大，今年需注 意下跌時間線提前；同時也要關(guān)注基本面的最大可能變化，一是成材需求啟動與庫存去化力量對比，二是鋼廠利潤回升（虧損減少）后對原材料壓力減輕情況；三是山西煤炭領(lǐng)域限“三超”與能源保供的優(yōu)先級。最后對后期煤焦市場關(guān)注點與交易策略建議進(jìn)行探討：限“三超”屬于新因素，改變原預(yù)期；火力發(fā)電造成的供應(yīng)缺口支撐煤價，鋼廠減產(chǎn)是把雙刃劍，關(guān)鍵是利潤；政策刺激發(fā)揮效能的節(jié)奏，樂觀時保持清醒，悲觀前風(fēng)險防范，用資產(chǎn)配置思維理解跌價可否持續(xù)。同時，從單邊與套利方向進(jìn)行了交易策略建議。
然后由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司金屬產(chǎn)業(yè)研究中心業(yè)務(wù)總監(jiān)張釗分享了《懷最好的期待 做扎實的準(zhǔn)備—2024年國內(nèi)鋼鐵市場價格趨勢展望》的主題演講，首先提到現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)周期處于蕭條末，商品在弱彈性下承壓，中國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入放緩階段，各經(jīng)濟(jì)部門杠桿率高，中國開啟資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)時期，經(jīng)濟(jì)承壓期間主要大宗商品價格彈性轉(zhuǎn)弱，庫存周期進(jìn)入底部，鋼鐵價格易漲難跌的主要觀點。中國工業(yè)處于本輪庫存周期底部，預(yù)計二季度或進(jìn)入補(bǔ)庫階段；鋼鐵主要下游行業(yè)多處于去庫階段——蕭條期消費放緩去庫延長，鋼鐵主要原料庫存處于低位水平，回顧過去一年的市場，2023年鋼企長期維持低庫存策略，鐵礦石庫存可用天數(shù)最低僅15天，焦炭僅10天，鐵礦石庫存一度創(chuàng)歷史新低，焦炭庫存也處于歷史偏低水平，同樣鋼鐵主要品種也是處于偏低水平，2023年五大品種（螺紋、熱卷、冷軋、中厚板、線材）庫存同比下降7%；五大品種庫銷比同比下降9個百分點，但比2019年上升13個百分點；鋼材整體處于去庫階段，但仍有一定的去庫空間。最后解讀了2023年熱點以及2024年鋼市預(yù)判。2023年的第一個熱點是鐵水產(chǎn)量高位，鐵礦需求較強(qiáng)，而供給相對平穩(wěn)；需求增長大于供給，拉升鐵礦石價格；第二是煤焦對比其他品種跌幅更大，焦煤相對于鐵礦石價格更容易被擠壓，原因在于主流礦山對鐵礦石控制力較強(qiáng)，澳洲鐵礦增產(chǎn)不及預(yù)期，焦煤進(jìn)口大增給市場傳遞寬松信號；第三是以寬貨幣的衰退應(yīng)對策略，造成預(yù)期長期強(qiáng)于現(xiàn)實；第四是鋼鐵生產(chǎn)增量主要依靠海外消化。最后對2024年鋼材市場進(jìn)行了展望：鋼材內(nèi)需基本穩(wěn)定，預(yù)計國內(nèi)鋼鐵消費同比增長0.2%，但需要注意的是未來鋼材高出口不可持續(xù)，原因在于外部環(huán)境不利于出口。原料方面預(yù)估鐵礦石略顯寬松，焦煤供應(yīng)同比持平，但主焦煤供應(yīng)偏緊。最后分享了節(jié)后市場動態(tài)，節(jié)后建筑業(yè)復(fù)工預(yù)期較，但制造業(yè)復(fù)工與訂單情況良好，全國重要會議即將召開，預(yù)計將會有穩(wěn)增長政策出臺。節(jié)后短期鋼市呈現(xiàn)N型走勢，普鋼價格指數(shù)運行區(qū)間在4150-4350元/噸。
再接著由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司焦煤分析師靳遼寧對《2023年焦煤市場回顧與2024年展望》進(jìn)行主題演講。他首先對2023年雙焦市場進(jìn)行了回顧：2023年雙焦行情呈現(xiàn)“V”字型走勢，上半年一季度價格平穩(wěn)，雙焦供需平衡；二季度山西煤礦復(fù)產(chǎn)，疊加進(jìn)口煤的大量涌入，下游主動去庫存，買盤萎縮，煤價一瀉千里；下半年三季度因山西嚴(yán)查礦山瞞報事件以及安全事故頻發(fā)，煤價開始震蕩上行，四季度煤價重新站上年初的高點。然后對2024年焦炭市場進(jìn)行展望：2024年焦化產(chǎn)能過剩問題仍存，預(yù)計2024年淘汰焦化產(chǎn)能1477萬噸，新增3771萬噸，凈新增2294萬噸；2023年日均鐵水廠產(chǎn)量238.9萬噸，較2022年增加12.3萬噸。高鐵水高日耗支撐煉焦煤價格下半年強(qiáng)勢反彈。2024年預(yù)計鐵水產(chǎn)量較去年持平，煉焦煤需求有望得到支撐，但由于產(chǎn)量有下滑風(fēng)險，煉焦煤整體價格重心可能上移。接著對2024年煤市場進(jìn)行展望，表示：2024年產(chǎn)地?zé)捊姑汗?yīng)量有下降風(fēng)險，雖然整體供應(yīng)量預(yù)計持穩(wěn)，但是優(yōu)質(zhì)高強(qiáng)度骨架煤種依舊緊缺，整體價格更具韌性，價格重心較2023年有所上移。高、中、低硫主焦煤的價差進(jìn)一步縮小。配焦煤種供應(yīng)仍較為充足，進(jìn)口煤以及動力煤等其他煤種回流依舊會沖擊配焦煤市場，氣煤、貧瘦煤、高硫瘦煤等煤價整體價格重心下移。焦煤低庫存仍是焦鋼企業(yè)的必選項，但中間貿(mào)易商、獨立洗煤廠等焦煤社會庫存也已降至歷史低點。因此供需端的變化容易引起煤價的頻繁波動，但幅度較2023年將會收窄。
最后由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦分析師吳二軍發(fā)表了《2023年焦炭市場回顧與2024年展望》主題演講。他首先對2023年市場運行進(jìn)行回顧：2023年上半年安澤低硫主焦累計下跌900元/噸，下半年累計上漲950元/噸；2023年河鋼一級焦累計下跌950元/噸，下半年累計上漲600元/噸。然后對2024年焦炭需求進(jìn)行展望：先是對焦炭產(chǎn)能變化情況進(jìn)行了闡述。隨著供給側(cè)改革的深入推進(jìn)，2017-2020 年，焦炭產(chǎn)能逐年降低。截止2024年2月2日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2024年已淘汰焦化產(chǎn)能520萬噸，新增555萬噸，凈新增35萬噸；預(yù)計2024年淘汰焦化產(chǎn)能1477萬噸，新增3771萬噸，凈新增2294萬噸。（2023年已淘汰焦化產(chǎn)能4578萬噸，新增4036萬噸，凈淘汰543萬噸）。在產(chǎn)能過剩背景下，焦企低利潤成為常態(tài)，同時低利潤會壓制焦企生產(chǎn)積極性。他表示，2024年焦炭下游需求是充滿不確定性的一年，明年雖然新建高爐計劃投產(chǎn)產(chǎn)能較多，但是“雙碳”任務(wù)以及下游需求放緩的情況下，將對新建高爐的投產(chǎn)時間以及力度帶來不確定性，焦炭需求也將因此打折扣。最后他指出春節(jié)后焦炭市場將承壓運行。節(jié)后焦煤國內(nèi)外供應(yīng)逐步恢復(fù)，成本支撐減弱；下游鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但復(fù)產(chǎn)節(jié)奏觀望，預(yù)計鐵水增加1-2萬噸左右；鋼廠持續(xù)虧損、補(bǔ)庫意向不高以及投機(jī)需求尚未啟動，短期利潤傳導(dǎo)壓力在，焦炭市場承壓。需要注意的是，高爐復(fù)產(chǎn)伴隨成材供應(yīng)增加，對于鋼材市場造成壓力，需注意成材市場變化；重點在于三月底四月初。另外春節(jié)期間焦煤庫存下降較多，補(bǔ)庫需求存在、觀望補(bǔ)庫啟動時間。后期需觀望鋼材價格走勢以及焦煤供應(yīng)變化情況。
至此，“Mysteel2024煤焦新春團(tuán)拜會--煤焦運城站”會議圓滿結(jié)束，期間參會嘉賓一起進(jìn)行了合影留念。最后，感謝為此次會議提供幫助與支持的各公司和前來參會的各位領(lǐng)導(dǎo)。祝大家2024年龍騰四海，大展宏圖！
