Mysteel年報：2023年國內(nèi)焦炭市場回顧與2024年展望
來源： 我的鋼鐵網(wǎng) 2024-01-08
回顧2023年焦炭市場，整體呈現(xiàn)價格重心下移趨勢。上半年焦炭在成本坍塌和下游主動去庫壓力下，價格表現(xiàn)為大幅下跌趨勢；下半年隨著鋼廠利潤有所轉(zhuǎn)好，下游需求持續(xù)處于高位狀態(tài)，伴隨著低庫存下鋼廠釋放出的補庫需求，焦炭走出震蕩上行行情，價格波動幅度100-300元/噸之間。今年焦炭在產(chǎn)能過剩大背景下，價格變化的核心在于上游成本變化和下游鋼廠的負反饋壓力。
一、2023年焦炭市場回顧
1.價格走勢
就價格而言，上半年焦炭價格走弱為主，一季度價格相對穩(wěn)定，價格在年初下調(diào)100元/噸后，進入階段性持穩(wěn)，二季度后，隨之鋼材價格走弱和煤價先行下移后，焦價進入快速下跌階段，以河鋼濕熄焦為例，上半年共下跌850元/噸，期間價格并未出現(xiàn)反彈。下半年焦炭價格震蕩向上調(diào)整，煤價上漲帶動焦價上漲，低庫存決定價格調(diào)整空間有限，三季度焦炭價格上漲500元/噸，下跌100元/噸，四季度煤價依舊高位，安全檢查對焦煤供應(yīng)的影響長期存在，成本支撐下的焦炭價格韌性仍在，截止12月30日，焦炭價格四季度同樣上漲300元/噸，下跌100元/噸，下半年焦炭價格共上漲600元/噸。根據(jù)Mysteel焦炭價格指數(shù)，2023年12月底焦炭指數(shù)為2502.5元/噸，同比下降13.03%，環(huán)比2023年6月底上漲32.57%。
2.供應(yīng)情況
焦化產(chǎn)能雖然過剩，但并不意味著焦炭產(chǎn)量也會過剩。焦企會根據(jù)利潤情況，自主調(diào)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏，整體產(chǎn)量會與鋼廠高爐消費相匹配，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)2023年1-11月，全國焦炭產(chǎn)量4.5億噸，同比增加3.27%。全國生鐵產(chǎn)量1-10月8.1億噸，同比增加2.48%。自去年以來，外部因素對的企業(yè)生產(chǎn)影響明顯降低，企業(yè)的生產(chǎn)負荷基本由自身利潤決定，受下游需求以及利潤影響，焦炭整體產(chǎn)量保持小幅上升，預(yù)計2023年焦炭產(chǎn)量4.9億，其中冶金焦產(chǎn)量4.47億左右，同比增加1000萬噸。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
今年焦炭的產(chǎn)量波動明顯小于往年水平，首先焦炭需求今年持續(xù)高位，即使在焦炭降價的過程中，其實際的需求減量也相對一般，高需求維持了焦炭的高供應(yīng)水平。其次焦化產(chǎn)能是過剩的，在生產(chǎn)受利潤影響邊際更大的背景下，只要給到焦企足夠的利潤，焦炭就會過剩，過剩就注定不會有高利潤，而今年Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國焦企平均噸焦盈利3元/噸，也印證了這一觀點。低利潤下的焦企會壓制自身的生產(chǎn)積極性，同時處在盈虧平衡附近焦企也不會出現(xiàn)大規(guī)模的集中減產(chǎn)，導(dǎo)致今年焦企產(chǎn)量相對比較穩(wěn)定。另外焦化產(chǎn)能充足，即使遇見集中性的焦化產(chǎn)能淘汰事件，也很快會有其他產(chǎn)能來補足淘汰的量，或許會造成短期的焦炭供需錯配，但這種供需錯配的時間一定非常有限。今年10月底，山西集中淘汰4.3米焦爐產(chǎn)能1530萬噸，也并沒有造成焦炭實際產(chǎn)量的明顯下滑，焦炭供需呈現(xiàn)緊平衡。
3.需求情況
2023年年初粗鋼壓減政策聲音再出，5月中旬唐山市豐南區(qū)發(fā)展和改革局《關(guān)于做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知》，通知要求各鋼鐵冶煉企業(yè)合理制定年度生產(chǎn)計劃，加大粗鋼產(chǎn)量壓減力度，保證全年粗鋼產(chǎn)量不超過去年，確保完成全年粗鋼壓減任務(wù)。隨著經(jīng)濟以及市場需求，減產(chǎn)聲音淡化，產(chǎn)量以市場調(diào)節(jié)為主，產(chǎn)量同比高位。據(jù)統(tǒng)計局統(tǒng)計，2023年1-12月中國粗鋼產(chǎn)量10.22億噸，同比增長0.9%；生鐵產(chǎn)量8.78億噸，同比增長1450萬噸，同比增長1.7%；折算焦炭消耗量增加約650萬噸。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
4.庫存情況
截止12月29日Mysteel調(diào)研焦炭總庫存（247鋼廠+全樣本獨立焦企+4大港口）為861.82萬噸，同比減少13.06萬噸。從庫存結(jié)構(gòu)來看，全樣本獨立焦企焦炭庫存81.21萬噸，同比增加2.16萬噸；247家鋼廠庫存611.18萬噸，同比減少5.07萬噸；四大港口焦炭庫存169.43萬噸，同比增加5.83萬噸。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
2023年焦炭總庫存處于偏低水平，尤其是因為近兩年鋼廠利潤偏低甚至虧損，導(dǎo)致鋼廠焦炭庫存從2022年開始便處于低位狀態(tài)，整體呈現(xiàn)下行趨勢。今年部分主流鋼廠焦炭庫存同比去年有所修復(fù)，且鋼廠實際采購并未遇到明顯壓力，整體今年焦炭供需相對平衡。另外，今年10月份山西4.3米焦爐產(chǎn)能退出，也致使鋼廠焦炭庫存有所下降，供需階段性錯配使得個別鋼廠庫存有所回落，但隨著后期置換焦炭產(chǎn)能陸續(xù)釋放，鋼廠焦炭庫存逐步恢復(fù)。
二、2024年焦炭市場展望
1、供應(yīng)情況
2024年產(chǎn)能不是制約焦炭產(chǎn)量釋放的因素，明年焦化產(chǎn)能過剩的問題依然存在，Mysteel調(diào)研預(yù)計2024年淘汰焦化產(chǎn)能1665萬噸，新增3071萬噸，凈新增1406萬噸。在沒有外部因素進行強制性干擾的情況下，焦企生產(chǎn)自主化調(diào)節(jié)，2023年焦炭整體產(chǎn)量與鋼廠高爐消費相匹配，2024年焦炭產(chǎn)量依舊如此。2024年全球生鐵產(chǎn)量預(yù)計增加，但增量主要在海外，國內(nèi)鋼材需求小幅攀升，出口有所下降，同時考慮明年廢鋼用量可能會有所增加，所以預(yù)估生鐵產(chǎn)量相對持平或小幅增加。展望2024年焦炭供應(yīng)，焦化產(chǎn)能變化不會制約焦炭產(chǎn)量釋放，考慮低利潤下焦企會有主動減產(chǎn)行為，下游消費小幅增長，預(yù)計焦炭產(chǎn)量會同步小幅增長，整體產(chǎn)量預(yù)估增加300萬噸左右，焦炭產(chǎn)能利用率77%，明年焦炭產(chǎn)能利用率在虧損壓力下或會下降1個百分點。
2、需求情況
2024年焦炭下游需求是充滿不確定性的一年，明年雖然新建高爐計劃投產(chǎn)生鐵產(chǎn)能較多，但是“雙碳”任務(wù)以及下游需求放緩的情況下，將對新建高爐的投產(chǎn)時間以及力度帶來不確定性，焦炭需求也將因此大打折扣。
利潤以及需求成為鋼廠開工的主要制約點，在政策刺激下拉動內(nèi)需成為明年需求主要增長點，2024年粗鋼產(chǎn)量預(yù)計微增；預(yù)計2024年中國高爐生鐵產(chǎn)量增300萬噸左右，焦炭需求增加約130萬噸，焦炭需求微增0.28%左右?？傮w來看，2024年供需雙增，但需求增幅不及供應(yīng)增量，焦炭開始累庫。
3、價格展望
總體來看，預(yù)計2024年焦炭產(chǎn)能保持繼續(xù)增長的局面，由于自身的供需趨向?qū)捤?，整體焦化行業(yè)利潤處于低位。焦炭價格上預(yù)計全年震蕩幅度收窄，預(yù)計價格區(qū)間為2100-2600元/噸（河北邯鄲準一干熄焦）。
