Mysteel月報：1月焦炭價格回落空間有限
來源： 我的鋼鐵網(wǎng) 2024-01-01
回顧12月焦炭市場，在成本支撐和下游補庫驅(qū)動下，焦價11-12月呈現(xiàn)出三輪上漲，累計漲幅300/330元/噸。展望1月焦炭市場，鋼廠在持續(xù)虧損下，月初焦炭有提降預(yù)期。但考慮到節(jié)后鋼廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期和冬儲補庫剛需，且原料成本支撐偏強，煤炭供給恢復(fù)預(yù)期緩慢，焦炭不具備大幅下跌動力。
一、價格情況
12月12日焦炭第三輪提漲落地，焦企利潤好轉(zhuǎn)，部分焦企小幅提產(chǎn)。雖有第四輪提張聲音，但鋼廠利潤仍維持虧損，港口期現(xiàn)貿(mào)易商積極拋貨，下游詢盤不足，市場心態(tài)逐步回落，看跌情緒顯現(xiàn)。加之海外對焦炭出口詢盤減少，12月多為前期訂單執(zhí)行發(fā)貨。焦炭價格整體呈現(xiàn)淡季回落特征。
30日MyCpic 冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)報2877.3元/噸，12月均價2773.7元/噸；山西準(zhǔn)一焦2660元/噸，一級焦2800元/噸，出廠承兌含稅價；港口準(zhǔn)一級出庫價格2750元/噸，一級出庫平倉價格2850元/噸；港口準(zhǔn)一級平倉價格2910元/噸，一級平倉價格3010元/噸。
品種（元/噸） | 12月29日 | 周環(huán)比 | 月環(huán)比 | 年同比 |
MyCpic焦炭指數(shù) | 2502.5 | 0.00% | 4.38% | -13.03% |
MyCpic焦煤指數(shù) | 2534.2 | -1.37% | 3.65% | 2.36% |
準(zhǔn)一級焦炭唐山到廠 | 2470 | 0.00% | 4.22% | -12.41% |
焦炭出口CSR62（美元/噸） | 335 | -2.05% | -1.76% | -18.29% |
日照港準(zhǔn)一出庫價格 | 2340 | -2.09% | -3.70% | -15.83% |
二、供應(yīng)方面
截至12月29日，Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為74.71% 減 1.40%；焦炭日均產(chǎn)量67.13 減 1.27。全國平均噸焦盈利51元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利40元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利58元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利46元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利89元/噸。
12月焦炭供應(yīng)整體保持平衡，焦炭三輪提漲落地，加之配煤價格回落，焦企利潤修復(fù)，產(chǎn)量小幅回升，但受月底環(huán)保限產(chǎn)等影響產(chǎn)量略有下滑。而成本端受煤礦安全生產(chǎn)擾動，安全檢查趨嚴(yán)，加之冬季雨雪天氣較多，運輸受阻。臨近年底，各煤礦全年生產(chǎn)任務(wù)達標(biāo)，產(chǎn)量縮減，檢修限產(chǎn)增加，煤炭供應(yīng)仍然偏緊，因此成本端對焦炭支撐較強，在下游需求淡季和低利潤下，焦炭生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，對高價煤采購需求謹(jǐn)慎。
三、需求方面
截至12月29日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率75.19%，環(huán)比上周減2.52% ，同比去年減0.02% ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.75%，環(huán)比減2% ，同比增0.16% ；鋼廠盈利率28.14% ，環(huán)比減5.63% ，同比增8.23% ；日均鐵水產(chǎn)量221.28 萬噸，環(huán)比減5.36萬噸 ，同比減1.23% 。
鐵水整體呈現(xiàn)淡季回落特征，加之鋼廠虧損幅度較大以及月底環(huán)保限產(chǎn)等影響，鋼廠月底密集檢修增多，鐵水出現(xiàn)較大幅度回落，鋼廠控制到貨情況增加，剛需下降明顯。元旦節(jié)后，隨著環(huán)保和檢修陸續(xù)結(jié)束，部分鋼廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對原料補庫和冬儲仍有一定剛需。
四、庫存方面
截至12月29日，Mysteel調(diào)研焦炭總庫存（247鋼廠+全樣本獨立焦企+4大港口）為861.82萬噸，月環(huán)比增加11.89萬噸，同比增加13.06萬噸。從庫存結(jié)構(gòu)來看，全樣本獨立焦企焦炭庫存81.21萬噸，月環(huán)比增加16.2萬噸，年同比增加2.16萬噸；247家鋼廠庫存611.18萬噸，月環(huán)比增加28.71萬噸，同比增加5.07萬噸；四大港口焦炭庫存169.43萬噸，月環(huán)比減少33.02萬噸，年同比增加5.83萬噸。
12月隨著鐵水產(chǎn)量逐步下滑，鋼廠因虧損、環(huán)保限產(chǎn)和例行檢修等影響，對原料需求逐步減弱。鋼廠庫存被動累庫，多控制廠內(nèi)到貨節(jié)奏?，F(xiàn)有庫存已足夠應(yīng)對日常生產(chǎn)，且節(jié)后焦炭仍有提降預(yù)期，下游終端庫存仍有進一步降庫可能。中間貿(mào)易環(huán)節(jié)在月中旬，期現(xiàn)解套后逐步離場，貿(mào)易商積極拋貨，加之12月前期出口訂單執(zhí)行裝船集中下水較多，港口庫存去庫幅度較大。1月預(yù)計市場投機情緒減弱，市場資金回籠，下游更多保持剛需采購為主。
五、價格展望
成本方面，年前煤礦為保安全生產(chǎn)整體供應(yīng)恢復(fù)緩慢，加之全年生產(chǎn)任務(wù)達標(biāo)，提產(chǎn)積極性不高，供應(yīng)整體難以得到實質(zhì)性提升。而下游需求依然在高位，剛性補庫需求尚存，焦炭成本支撐偏強。
利潤方面，焦炭三輪落地，隨著配煤價格回調(diào)，入爐煤成本走弱，焦企利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性有所提升。
需求方面，12月雖下游鋼廠檢修增多，鐵水保持季節(jié)性回落，鋼廠控制到貨情況有所增加，影響焦炭剛需采購，整體供需轉(zhuǎn)向?qū)捤伞５紤]到鋼廠虧損情況有所好轉(zhuǎn)，且下游成材矛盾暫不突出，1月中旬隨著檢修完畢，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對原料需求仍有一定補庫剛需，加之成本煤炭價格支撐較強，焦炭不具備大跌空間。
預(yù)計1月焦炭在供需雙弱下，月初焦炭提降1-2輪，月中下旬需觀察鋼廠復(fù)產(chǎn)補庫需求和冬儲補庫節(jié)奏以及原料成本端支撐。若補庫需求超預(yù)期焦炭或有小幅反彈可能，若下游需求補庫不及預(yù)期，焦炭回落兩輪后將保持震蕩運行。
