Mysteel半年報(bào)：2023年下半年國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格窄幅震蕩為主
來(lái)源： 我的鋼鐵網(wǎng) 2023-07-09
回顧上半年國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況，焦炭在成本坍塌和下游主動(dòng)去庫(kù)壓力下，價(jià)格整體呈現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)。上半年焦炭供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格雖然下行，但在煤價(jià)先行下跌后企業(yè)煉焦成本下移，焦企動(dòng)態(tài)利潤(rùn)同比明顯上升，在利潤(rùn)的支撐下供應(yīng)相對(duì)高位；同時(shí)需求從年初至今也以上升為主，鐵水產(chǎn)量一度打破近年來(lái)的歷史高點(diǎn)，供應(yīng)一定程度上也為匹配需求的增加而增加。下半年焦炭面臨鐵水減產(chǎn)壓力，供需預(yù)期雙雙走弱，在焦炭產(chǎn)能過(guò)剩大背景下，預(yù)計(jì)整體焦化行業(yè)利潤(rùn)仍舊處于低位，虧損壓力始終圍繞在焦企，價(jià)格上預(yù)計(jì)下半年仍有下行空間，但下行空間有限，價(jià)格窄幅震蕩為主。
一、2023上半年市場(chǎng)回顧
（一）2023上半年價(jià)格利潤(rùn)情況回顧
1.價(jià)格走勢(shì)
上半年焦炭?jī)r(jià)格走弱為主，一季度價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格在年初下調(diào)100元/噸后，進(jìn)入階段性持穩(wěn)階段，二季度后，隨之鋼材價(jià)格走弱和煤價(jià)先行下移后，焦價(jià)進(jìn)入快速下跌階段，以河鋼濕熄焦為例，截止6月30日二季度累計(jì)下調(diào)750元/噸，上半年共下跌850元/噸，期間價(jià)格并未出現(xiàn)反彈，而Mysteel焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)，2023年6月底焦炭指數(shù)為1888.1元/噸，同比下跌41.23%。
Mysteel焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù) | |||
時(shí)間 | 2023年 | 2022年 | 同比 |
1-6月平均 | 2416.9 | 3327.8 | -27.37% |
6月底 | 1888.1 | 3212.5 | -41.23% |
今年1月初焦炭?jī)r(jià)格在鋼廠利潤(rùn)回調(diào)后，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)提前結(jié)束，冬儲(chǔ)帶來(lái)的價(jià)格支撐消失，焦價(jià)開(kāi)始下行，但此時(shí)春節(jié)臨近，鐵水產(chǎn)量也在復(fù)蘇階段，所以價(jià)格下行的壓力并不大，而且此時(shí)煤價(jià)正處高位，成本也確保了焦價(jià)不會(huì)出現(xiàn)陰跌。節(jié)后突發(fā)性的煤礦安全事故，造成市場(chǎng)擔(dān)憂出現(xiàn)新一輪的煤礦減產(chǎn)，煤價(jià)上行，這導(dǎo)致焦企虧損壓力擴(kuò)大，伴隨著下游需求的持續(xù)上升，焦企在節(jié)后出現(xiàn)了價(jià)格提漲行為；但此時(shí)鋼價(jià)強(qiáng)預(yù)期證偽，鋼價(jià)回落后也出現(xiàn)部分鋼廠進(jìn)行焦炭?jī)r(jià)格提降行為，焦鋼雙方利潤(rùn)均不佳，最終雙方博弈后實(shí)際調(diào)價(jià)均未落地。三月中旬過(guò)后，煤價(jià)先行下跌，成本讓步給到了焦企一定利潤(rùn)，而此時(shí)鋼材出貨情況一般，鋼價(jià)出現(xiàn)大幅回落，鋼廠為轉(zhuǎn)移成本壓力，開(kāi)始主動(dòng)控制庫(kù)存降低采購(gòu)需求，以使得原燃料價(jià)格下跌，4月1號(hào)至6月1號(hào)，焦炭?jī)r(jià)格連降十輪。6月底，伴隨著鋼廠利潤(rùn)端的修復(fù)和鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位的影響下，焦企再次有機(jī)會(huì)進(jìn)行提漲，但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)在連續(xù)下跌后處于情緒修復(fù)階段，鋼廠的采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)也非常謹(jǐn)慎，供需矛盾并不激烈的情況下，提漲再次進(jìn)入博弈僵持階段，直至7月初價(jià)格提漲才終于落地。
2.利潤(rùn)情況
今年上半年焦炭?jī)r(jià)格雖然大幅下跌，但利潤(rùn)卻相對(duì)好轉(zhuǎn)。2022年下半年在焦價(jià)大幅下跌后，而煤價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，成本仍處高位，導(dǎo)致焦企嚴(yán)重虧損，進(jìn)入2023年，一季度焦價(jià)降價(jià)100元/噸后價(jià)格持穩(wěn)，煤價(jià)也有同步下跌，但此時(shí)煤價(jià)降幅還未真正擴(kuò)大，2月底煤價(jià)還有階段性上漲情況，所以一季度焦企盈利較去年下半年有所好轉(zhuǎn)，但盈利情況依舊一般，Mysteel調(diào)研的全國(guó)平均焦企盈利，多數(shù)時(shí)間端依舊處在虧損線以下。直到3月中旬過(guò)后，前期情緒帶動(dòng)的煤價(jià)上漲逐漸消除影響，同時(shí)進(jìn)口煤大幅增加，焦煤供應(yīng)偏寬松，煤價(jià)率先進(jìn)入降價(jià)階段，焦企煉焦成本迅速下跌，焦企利潤(rùn)此時(shí)才開(kāi)始明顯修復(fù)。以成本變化為例，1月初Mysteel調(diào)研全國(guó)焦企平均噸焦配煤成本2802元/噸，三月中旬調(diào)研焦企平均噸焦成本2649元/噸，6月底調(diào)研焦企平均噸焦成本1853元/噸，焦企煉焦成本下跌超千元，而焦價(jià)的下降幅度明顯不如焦價(jià)的降幅。上半年全年Mysteel調(diào)研的焦企噸焦盈利約7元/噸，而一季度焦企噸焦平均盈利在-21元/噸左右，二季度焦企噸焦平均盈利在30元/噸左右，焦企利潤(rùn)得到動(dòng)態(tài)修復(fù)。
另外焦企平均雖有明顯修復(fù)，但也部分企業(yè)存在個(gè)性問(wèn)題，利潤(rùn)的修復(fù)未達(dá)預(yù)期，虧損情況遠(yuǎn)超全國(guó)平均值。主要原因在于市場(chǎng)上存在長(zhǎng)協(xié)焦煤采購(gòu)量偏多的焦企，由于長(zhǎng)協(xié)焦煤價(jià)格持穩(wěn)，而市場(chǎng)煤連續(xù)下降后煤價(jià)已經(jīng)低于長(zhǎng)協(xié)焦煤，所以這些焦企的成本相對(duì)偏高，焦炭降價(jià)帶來(lái)的虧損壓力難以通過(guò)成本調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)移出去；另外部分華東、東北、華南等地方煤種煤價(jià)下調(diào)幅度不及山西，而焦炭降價(jià)幅度基本統(tǒng)一，以至于這些地區(qū)的焦企盈利水平也相對(duì)偏低；同時(shí)這些地區(qū)相較于山西遠(yuǎn)離焦煤主產(chǎn)地，成本控制相對(duì)困難，山西地區(qū)最低庫(kù)存可以做到流轉(zhuǎn)庫(kù)存量，那煤價(jià)基本就是即期價(jià)格，而偏遠(yuǎn)地區(qū)需要考慮運(yùn)輸物流距離，在連續(xù)降價(jià)過(guò)程中無(wú)法做到低價(jià)即期采購(gòu)。
（二）2023上半年基本面情況回顧
1.供應(yīng)情況
2023年上半年焦化產(chǎn)能增135萬(wàn)噸，冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能5.59億噸，相對(duì)生鐵產(chǎn)能9.7億噸，產(chǎn)能處于過(guò)剩狀態(tài)。產(chǎn)能雖然過(guò)剩，但并不意味著焦炭產(chǎn)量也相對(duì)過(guò)剩。1-6月Mysteel調(diào)研全國(guó)獨(dú)立焦企加鋼廠焦化平均焦炭日產(chǎn)114.4萬(wàn)噸，同比增加2.9萬(wàn)噸，2023年1-6月，全國(guó)焦炭產(chǎn)量2.07億噸，同比增加2.42%。今年以來(lái)，外部因素對(duì)的企業(yè)生產(chǎn)影響明顯降低，企業(yè)的生產(chǎn)負(fù)荷基本有自身利潤(rùn)決定，受下游需求以及利潤(rùn)影響，焦企整體開(kāi)工水平保持小幅上升，焦炭整體產(chǎn)量增幅不大。
2.需求情況
根據(jù)Mysteel247高爐鐵水?dāng)?shù)據(jù)顯示，上半年鐵水總產(chǎn)量達(dá)到了4.29億噸，同比去年增加1960萬(wàn)噸，增幅為5%；折算焦炭日均需求量達(dá)到了112萬(wàn)噸/天，同比去年增加4萬(wàn)噸/天。上半年焦炭需求自年初開(kāi)始，一直處于不斷增加的模式，直至4月中旬部分鋼廠由于長(zhǎng)期虧損以及成材銷售困難，國(guó)內(nèi)部分區(qū)域的鋼廠采取自主減產(chǎn)，而此次減產(chǎn)最終并未產(chǎn)生大面積的檢修效應(yīng)，經(jīng)歷了一個(gè)月不到的短暫時(shí)間，鋼廠鐵水產(chǎn)量再次回到上升通道并于6月末再次創(chuàng)下年內(nèi)新高水平。
鋼廠基于宏觀環(huán)境偏弱以及今年焦化產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)等原因，鋼廠多采取降本增效策略，即原料常備庫(kù)存水平較往年有所降低，如唐山等地鋼廠原鋼廠常備焦炭庫(kù)存10天左右，現(xiàn)常備庫(kù)存水平降低至7天，因此今年鋼廠剛需高位且焦炭可用天數(shù)雖低于去年同期，但是采購(gòu)積極性明顯減弱。也因此4-6月出現(xiàn)了總庫(kù)存降庫(kù)，但是焦炭?jī)r(jià)格下跌局面。
3.庫(kù)存情況
供需雙增、焦炭供需相對(duì)平衡狀態(tài)，上半年焦炭社會(huì)庫(kù)存處于低位波動(dòng)狀態(tài)，截止Mysteel6月30日調(diào)研焦炭社會(huì)庫(kù)存（全樣本焦化+247家鋼廠+18港口）952.91萬(wàn)噸，較2022年年底增加18.55萬(wàn)噸；3月初整體社會(huì)庫(kù)存最高時(shí)才達(dá)到1002.72萬(wàn)噸，同比減107.9萬(wàn)噸。
上半年焦炭市場(chǎng)持續(xù)下跌，未出現(xiàn)反彈，港口貿(mào)易投機(jī)活動(dòng)減少，港口貿(mào)易商拿貨較少，焦炭交易訂單不活躍。焦炭期貨盤面升水時(shí)，部分期現(xiàn)套企業(yè)入場(chǎng)拿貨，但整體量較少；焦炭訂單出口情況一般，今年蘭炭外貿(mào)下水較多，天津港上半年蘭炭外貿(mào)下水約100萬(wàn)噸。截止Mysteel6月30日調(diào)研18港口焦炭庫(kù)存254.1萬(wàn)噸，較2022年年底增加4.9萬(wàn)噸。
4.進(jìn)出口情況
根據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1-5月份中國(guó)焦炭進(jìn)口量為11.9萬(wàn)噸，較去年同期減少12.6萬(wàn)噸，降幅為51.6%。上半年國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)，一季度整體供需雙增市場(chǎng)相對(duì)平衡，二季度受到進(jìn)口煤和國(guó)產(chǎn)煤供給增加，原料成本價(jià)格坍塌和下游負(fù)反饋等影響，下游鋼廠和中間貿(mào)易商需求較差，剛需庫(kù)存和投機(jī)庫(kù)存整體維持低位運(yùn)行。在國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松大背景下，幾乎對(duì)進(jìn)口焦暫無(wú)明顯需求。
從進(jìn)口國(guó)家來(lái)看，1-5月份焦炭進(jìn)口的主要國(guó)家為印尼、日本和蒙古，其中，進(jìn)口印尼焦炭5萬(wàn)噸，占比41.7%，主要為1月份國(guó)內(nèi)鋼廠海外印尼配套焦化在12月國(guó)內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫(kù)和內(nèi)外價(jià)差合適情況下，1月初船期進(jìn)口到國(guó)內(nèi)，供鋼廠試用，2-5月份并無(wú)進(jìn)口。日本進(jìn)口量也主要體現(xiàn)在1、3月份。近期國(guó)內(nèi)需求低迷，進(jìn)口焦炭?jī)r(jià)格倒掛，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，投機(jī)情緒消退，長(zhǎng)期來(lái)看進(jìn)口量在性價(jià)比較低和國(guó)內(nèi)供給寬松下，進(jìn)口焦將繼續(xù)維持低位運(yùn)行。
2023年作為后疫情經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)修復(fù)的一年，上半年海外市場(chǎng)供需階段性表現(xiàn)差異較大，國(guó)內(nèi)外下游日均生鐵產(chǎn)量環(huán)比明顯修復(fù)，同比降幅收窄，加之國(guó)內(nèi)焦炭跌幅回落較大，國(guó)內(nèi)焦炭出口價(jià)格具備一定優(yōu)勢(shì)，而海外焦炭需求存在階段性補(bǔ)庫(kù)行情和抄底機(jī)會(huì)，使得國(guó)內(nèi)焦炭出口保持正增長(zhǎng)。
根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-5 月份海外粗鋼產(chǎn)量 3.41 億噸，同比減少 4.6%，海外生鐵產(chǎn)量 2.2 億噸，同比減少 2.1%。上半年我國(guó)焦炭出口需求量整體增加，但出口焦炭結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定分化，常規(guī)焦炭訂單有所下滑，焦粉、焦粒和蘭炭等出口量占比增加明顯。
雖然海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍有較大不確定性因素影響，但是受到海外制造業(yè)恢復(fù)和階段性補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)，歐洲、印度等地高爐復(fù)產(chǎn)持續(xù)，印度鋼廠利潤(rùn)可觀，生產(chǎn)積極性較高，疊加印尼鎳鐵廠投產(chǎn)較多，對(duì)蘭炭和焦粉、焦粒等小力度焦炭需求較好。
目前，我國(guó)焦炭出口利潤(rùn)較低，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，在國(guó)際市場(chǎng)仍具有一定性價(jià)比。海外終端和國(guó)際貿(mào)易商在焦炭?jī)r(jià)格低位時(shí)，詢盤補(bǔ)庫(kù)增加較多。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月份國(guó)內(nèi)焦炭累計(jì)出口339萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%，其中5月份焦炭出口呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比減少25.3%。
從出口國(guó)家來(lái)看，1-5月主要出口國(guó)家為印尼、印度、馬來(lái)西亞等，其中，印尼96.9萬(wàn)噸，占比28.5%；印度49.2萬(wàn)噸，占比14.5%；馬來(lái)西亞34.5萬(wàn)噸，占比10.2%。從出口量上來(lái)看，與去年同期相比增幅較大有印尼、印度等國(guó)，其中印尼5月出口量18.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.3萬(wàn)噸，增幅50%；1-5月出口量同去年相比增加72萬(wàn)噸，增幅達(dá)74.2%。主要原因是印尼鎳鐵廠蘭炭需求量較大，出口印尼蘭炭資源明顯增加。疫情后印度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較好，1-5月粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.7%，根據(jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)印度鋼鐵需求2023年將增長(zhǎng)7.3%，2024年增長(zhǎng)6.2%。焦炭出口印度方向仍將保持增加。
二、2023下半年市場(chǎng)展望
（一）2023下半年基本面情況展望
1.供應(yīng)預(yù)測(cè)
今年焦化產(chǎn)能以凈淘汰為主，上半年焦化產(chǎn)能進(jìn)一步投放，截止2023年6月25日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2023年已淘汰焦化產(chǎn)能1238萬(wàn)噸，新增1373萬(wàn)噸，凈新增135萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)2023年淘汰焦化產(chǎn)能5168萬(wàn)噸，新增4358萬(wàn)噸，凈淘汰810萬(wàn)噸。焦化產(chǎn)能開(kāi)始下降，不過(guò)以當(dāng)前5.95億噸的焦化總產(chǎn)能來(lái)看，下半年凈淘汰的焦化產(chǎn)能不會(huì)改變整體過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)。
上半年焦炭產(chǎn)量同比微增，一是利潤(rùn)保證焦企有足夠的生產(chǎn)積極性，二是鐵水產(chǎn)量的大幅增加，需求上升帶動(dòng)供應(yīng)增加。下半年鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比上半年有所減少，需求下降后會(huì)倒逼產(chǎn)量也同步下降，另外考慮到供應(yīng)與需求的變化有庫(kù)存和利潤(rùn)的調(diào)價(jià)，焦煤仍有利潤(rùn)空間可讓渡至焦企，焦炭?jī)r(jià)格上也沒(méi)有大幅下降的預(yù)期，這樣焦企大幅減產(chǎn)的可能性就相對(duì)偏低，供應(yīng)減產(chǎn)的幅度會(huì)不如需求減少的幅度，預(yù)計(jì)焦炭產(chǎn)量下半年環(huán)比小幅下降，同比微增或者持穩(wěn)狀態(tài)，整體供給處于較寬松狀態(tài)。
2.需求預(yù)測(cè)
上半年中國(guó)鐵水產(chǎn)量同比增加1960萬(wàn)噸。對(duì)于下半年鐵水產(chǎn)量推算，需要重點(diǎn)考慮兩方面內(nèi)容，其一是2023年粗鋼平控政策其中又需關(guān)注電弧爐粗鋼產(chǎn)量下降對(duì)于鐵水產(chǎn)量的影響；其二是鋼材銷售情況對(duì)于鋼材產(chǎn)量的影響，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)復(fù)蘇情況不明朗，預(yù)計(jì)下半年粗鋼表觀消費(fèi)同比下降5-6%。各種因素綜合考慮，預(yù)計(jì)全年生鐵產(chǎn)量同比將增加1290萬(wàn)噸；下半年247家鋼廠生鐵產(chǎn)量4.15億噸，同比減少500萬(wàn)噸；即鐵水日均產(chǎn)量225萬(wàn)噸/天，折算焦炭日均需求量達(dá)到了106萬(wàn)噸/天。
3.進(jìn)出口預(yù)測(cè)
下半年海外焦炭供給增加明確，而國(guó)內(nèi)下游需求受到地產(chǎn)新開(kāi)工和施工較弱以及基建投資環(huán)比減少等影響，國(guó)內(nèi)供需雙弱，在海外焦炭?jī)r(jià)格無(wú)絕對(duì)明顯優(yōu)勢(shì)下，進(jìn)口量將保持低位運(yùn)行。
此外，海外焦化產(chǎn)能增加將導(dǎo)致我國(guó)焦炭出口市場(chǎng)受到一定擠兌，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)海外新增焦化項(xiàng)目產(chǎn)能約3000萬(wàn)噸，其中1700萬(wàn)噸新建項(xiàng)目集中在印尼蘇拉威西島青山工業(yè)園區(qū)，上半年已投140萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)690萬(wàn)噸。在海外經(jīng)濟(jì)和需求仍面臨較大不確定性下，下半年焦炭出口難有較大增量。
從下游需求端來(lái)看，當(dāng)前海外制造業(yè)景氣度相對(duì)低迷，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速、地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，疊加歐美主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI在50%以下繼續(xù)走低；以及人民幣貶值再創(chuàng)新低等宏觀不利因素影響，出口焦炭在國(guó)際復(fù)雜局勢(shì)和內(nèi)外需求較弱共振下，將保持承壓態(tài)勢(shì)。下半年焦炭出口量環(huán)比將有所減少。
4.庫(kù)存預(yù)測(cè)
下半年考慮粗鋼平控政策，預(yù)計(jì)下半年247家鋼廠鐵水產(chǎn)量同比減少約500萬(wàn)噸，較上半年減少1455萬(wàn)噸，下半年鋼廠高爐減產(chǎn)力度較大；需注意年底山西區(qū)域4.3米焦?fàn)t或出現(xiàn)集中關(guān)?，F(xiàn)象，屆時(shí)或出現(xiàn)短期的供需錯(cuò)配，焦炭出現(xiàn)階段性去庫(kù)現(xiàn)象。下半年整體來(lái)看，粗鋼平控政策下，需求減產(chǎn)力度大于供應(yīng)減產(chǎn)力度，焦炭整體庫(kù)存出現(xiàn)累庫(kù)，預(yù)計(jì)累庫(kù)幅度100萬(wàn)噸。
（二）2023下半年價(jià)格展望
展望下半年，三季度在政策刺激預(yù)期還未落地前，市場(chǎng)仍然在交易強(qiáng)預(yù)和弱現(xiàn)實(shí)邏輯，但后期無(wú)論是貨幣還是房地產(chǎn)刺激政策等宏觀利好政策落地，反應(yīng)到需求上仍需要一定時(shí)間，短周期想在三季度內(nèi)轉(zhuǎn)化成實(shí)際需求難度較大。因此三季度，在下游需求低迷和傳統(tǒng)鋼材淡季，鋼廠在有利潤(rùn)下，減產(chǎn)可能性較低，高產(chǎn)量將導(dǎo)致成材淡季累庫(kù)增加，后期鋼廠減產(chǎn)壓力和負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)逐步凸顯。四季度考慮金九銀十、鋼廠減產(chǎn)成材庫(kù)存低位以及制造業(yè)和出口能夠維持，疊加終端冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)和產(chǎn)地4.3米焦?fàn)t淘汰等影響，四季度仍有小幅反彈預(yù)期，但整體高度受成本支撐偏弱和下游需求弱勢(shì)難改等影響，整體反彈高度相對(duì)有限?；谏鲜龇治?，2023年下半年將維持供需雙降格局。進(jìn)出口方面，由于海外焦化產(chǎn)能投產(chǎn)以及海外需求下降，焦炭進(jìn)口維持低位，出口難有較大增量。
總體來(lái)看，預(yù)計(jì)2023年焦炭產(chǎn)能保持下降，但產(chǎn)能整體過(guò)剩現(xiàn)狀不會(huì)改變，焦化在有利潤(rùn)情況下供需仍將趨向?qū)捤桑┬杵胶饷苋灾饕性谏嫌蚊旱V和下游成材，整體焦化行業(yè)利潤(rùn)將保持低位。焦炭?jī)r(jià)格下半年仍有價(jià)格重心下移風(fēng)險(xiǎn)，但下行空間有限，三季度焦炭受需求高位影響，整體以反彈持穩(wěn)為主，價(jià)格下行會(huì)跟隨鐵水減產(chǎn)同步進(jìn)行，年底冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期的出現(xiàn)會(huì)一定程度上再次拉升價(jià)格，預(yù)計(jì)下半年焦炭?jī)r(jià)格窄幅震蕩為主，價(jià)格震蕩區(qū)間為300元/噸左右。
資訊編輯：楊昊 唐兄英 武超
