Mysteel月報：12月蘭炭市場窄幅波動 高庫存狀態(tài)難緩解
來源： 我的鋼鐵網(wǎng) 2022-12-03
回顧11月份蘭炭市場，基本上是價格一降到底，連續(xù)四輪的跌幅，使得蘭炭從高位1780-1800元/噸的價格下跌至1430-1450元/噸的價格，這個價格處于全年最低位，僅在2月份出現(xiàn)過。盡管伴隨著蘭炭價格的下跌，塊煤價格也出現(xiàn)較大跌幅，但是因為中溫煤焦油價格的回落，蘭炭企業(yè)的實際虧損幅度仍是擴大的。下游市場在原料價格下跌后，利潤快速修復，部分電石及硅鐵企業(yè)已經(jīng)扭虧為盈。至于近期塊煤價格上漲能否推動蘭炭價格止跌回升，多數(shù)企業(yè)仍存疑慮。下面我們從以下幾方面來看蘭炭市場的支撐如何:
一、原料供應(yīng)方面
11月份原料塊煤價格同樣保持下跌狀態(tài)，榆林市場塊煤整體跌幅在200元/噸左右，進入階段性價格低位，折算蘭炭成本約下降300元/噸。月底階段受低溫天氣支撐，煤礦挺價意向增加，部分競拍價格上漲，蘭炭企業(yè)成本壓力上升。鑒于此次寒潮影響時間較短，且蘭炭企業(yè)開工低位，原料補庫意愿不高，塊煤價格繼續(xù)上漲動力稍顯不足，對后續(xù)蘭炭價格持續(xù)支撐減弱。
二、蘭炭價格及庫存方面
正如前面所說，目前蘭炭市場價格已經(jīng)進入市場低位，陜西神木市場中小料主流價格1400-1560元/噸，焦面1050-1200元/噸；府谷市場中小料主流價格1380-1700元/噸，焦面1050-1200元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場中小料價格1425-1455元/噸，焦面1250元/噸；新疆昌吉市場中小料價格1000-1400元/噸，焦面700元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。細看市場報價，會發(fā)現(xiàn)價格區(qū)間差距較大，這是由于各家企業(yè)庫存不一，出貨意向程度不同，低庫存企業(yè)傾向于挺價出貨。2日Mysteel調(diào)研全國135家蘭炭企業(yè)，平均產(chǎn)能利用率為35.52%，較上周增加2.56%，總庫存為94.87萬噸，增加6.13萬噸，此次開工庫存增加主要是個別企業(yè)在疫情管控放松后，恢復生產(chǎn)所致。今年蘭炭最高庫存水平接近120萬噸，正常庫存水平在60萬左右，當前庫存水平仍處高位，且高位庫存水平已持續(xù)一月有余。蘭炭開工不降，下游需求不增下，市場降庫難度較大。
三、下游需求方面
下半年下游市場整體偏弱狀態(tài)，淡季市場更顯低迷。近期市場表現(xiàn)平靜，下游產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲存有難度，目前僅電石價格在PVC企業(yè)小幅復產(chǎn)狀態(tài)下，上漲100-150元/噸，現(xiàn)階段陜西市場電石出廠價格在3550-3780元/噸，內(nèi)蒙市場在3700-3800元/噸，較上月同期下降150-300元/噸不等。硅鐵價格上72合格快價格在7900-8000元/噸，75合格塊價格在8500元/噸，較上月價格基本持平。11月份下游整體開工水平變化不大，電石企業(yè)開工水平呈現(xiàn)月中低，兩邊高的態(tài)勢，對蘭炭的剛需小幅上升，硅鐵企業(yè)開工維持窄幅波動，本月整體開工水平較上月持平。
四、企業(yè)利潤方面
蘭炭企業(yè)整體虧損水平逐漸擴大，11月末調(diào)研了解蘭炭虧損幅度接近300元/噸，下游電石企業(yè)虧損幅度大幅下降，部分已達到盈虧平衡水平，硅鐵企業(yè)盈利相對較好，除內(nèi)蒙企業(yè)尚有小幅虧損外，其余地區(qū)盈利在100-600元/噸不等。從利潤端來看，下游在有利潤生產(chǎn)狀態(tài)下，壓減原料價格的意向?qū)p弱。
五、總結(jié)
目前來看蘭炭市場供需格局并未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，高庫存狀態(tài)依然是制約企業(yè)價格調(diào)整的重要因素。短期來看，原料塊煤價格給予企業(yè)成本支撐，下游開工上升及利潤修復后，繼續(xù)提降蘭炭價格意向降低，且當前虧損幅度下，蘭炭企業(yè)抵觸心理也較強。綜上所述，短期蘭炭價格繼續(xù)下跌的條件已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，但高庫存下蘭炭價格上漲也不存在較強支撐，預(yù)期整體市場中長期維持偏穩(wěn)運行，即使存在波動也是企業(yè)根據(jù)庫存狀況進行的窄幅調(diào)整。
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